黄璟浩：5月25日休市至市场交投清淡 金银下行风险增加
【金市资讯】本周一因美国阵亡将士追悼日、英国春季银行假日等主要市场休市影响，市场交投预计清淡。预计行情走势将依附于技术面。不过随着美国耐用品订单、新屋销售，以及一季度GDP修正值等重磅数据相继出炉之后，市场的波动性料陡然上升。考虑到近期美元的走势对经济数据非常敏感，一旦数据不理想，黄金或将迎来反弹契机。尽管本周重磅事件不多，但是本周是5月最后一周，金价会否重拾反弹势头，抑或延续本周颓势来结束本月，投资者勿掉以轻心，还需市场关注市场动向。
黄金价格自2013年以来就进入熊市的主要原因之一就是美联储即将进入加息周期，但事实上美联储到现在为止仍未采取第一次加息行动，市场上黄金的价格却一跌再跌。可以说，目前黄金的价格已经体现了相当部分的加息预期。在上周三之前，由于经济复苏状况并不理想，市场预期美联储会重新考虑放宽货币政策，最近一期的美联储会议纪要也被市场重点关注。
上周三美联储公布的会议纪要显示，多位美联储官员认为6月加息的时机可能不成熟，因就业市场与其他经济数据表现并不佳。虽然美联储宣布不加息，但也没有明确表态采取宽松的货币政策，而是显示出一如既往的谨慎态度，这让多头投资者较为失望，黄金价格迅速回落至1200美元/盎司下方。美联储推迟了加息，但并未将黄金的最大利空解除，甚至连时间表都没有，利空“靴子”依然悬空打击了市场做多的信心。
【年底前加息概率仍较大】
美联储的态度短期出现了犹豫，但似乎市场对于美国经济的前景依然十分乐观。上周三公布的会议纪要显示，美联储的经济学家上调了经济增长的展望，理由是美元走弱将提振出口，且利率料在比之前预期的更长一段时间内保持低点。
美联储主席耶伦和许多官员相信暂时性因素是抑制经济增长的原因。在开始提高利率这个问题上，他们希望市场能够从零利率市场平稳过渡至正利率市场，因此态度较为谨慎，事实上这也是美联储前瞻性指引工作的一部分。
许多机构和市场参与者预期9月或甚至更晚才是美联储最有可能开始加息的时点，但12月底之前加息的概率似乎正在变得越来越大。
上周五，耶伦再次发表一次较为激进的讲话，她预计美国经济数据将走强，并指出今年开局的经济疲软是“临时性”因素和“统计噪声”所致。这是继3月的一次演讲后，耶伦再一次明确表示美联储今年年底之前可能会加息。耶伦的一再表态是希望市场能够接受加息的必然性，从而平抑未来加息给市场带来的冲动。
【黄金仍缺乏上行动力】
市场上多数的投资者也认为，结束六年半以来的近零利率货币政策是迟早的事情，因此短期的美联储会议纪要给黄金市场的只是多一些“喘息”时间罢了。
上周四，全球最大的黄金ETFSPDR黄金的持仓数据显示，其总持有量当日再下降2.98吨至715.26吨，再次刷新了创自今年1月中旬以来的新低，也显示出资金依然看空黄金。
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