罗慕溪：美联储纪要有哪些值得关注的地方？
美国东部时间周三(11月18日)下午14点(北京时间周四凌晨3点)美联储将对外公布其10月FOMC(联邦公开市场委员会)会议的纪要，此前美联储在10月的决议声明中宣布将于12月考虑加息，市场有望从最新的纪要文件中寻找到如上决定的相关理由。除此之外，此次美联储纪要还需要关注哪些内容？为何“12月考虑加息”？
美联储决策者在10月会议之后的声明中称将在“下一次会议上”评估是否适宜上调利率。分析认为，最新决议提及12月是一个值得注意的变化，之前美联储是避免给出日期指引的。美联储主席耶伦在11月4日告诉国会，12月加息存在现实可能性。
旧金山联储主席威廉姆斯曾给出过答案，他在本7日曾表示，美联储之所以加入这句话，是为了对抗市场认为“12月已不在桌面上”，把投资者拉回到与决策者展望一致的状态，即12月仍有可能。预计10月的FOMC会议记录可能为加入这一细节提供解释，并可能明示官员们希望实施2006年以来的首次加息，除非经济出现意料之外的恶化而阻止采取行动。
美联储的沟通手段
除了解释为何是12月之外，也请关注他们关于首次加息之后如何沟通加息步调的讨论。一旦实施了首次加息，这就会成为争论的焦点，而美联储官员已经反复强调将采取渐进的方式。同样他们可能不愿重复在2004-2006年的紧缩周期中、可以预见的步调，当时是每次会议加息25个基点。他们可能澄清，如何才能做到看数据行事，而又不致于因为预料之外的行动而引发不必要的市场动荡。
如何缩减其资产负债表？
美联储需要在某个时刻表明如何缩减其资产负债表。之前为应对金融危机，美联储实施的量化宽松导致资产负债表膨胀至逾4.5万亿美元。
关注全球风险及国内数据
10月会议以来美联储官员的讲话表明，决策者仍然对全球风险感到放心，对于即将出炉的国内数据也感到乐观。
目前对于美联储的12加息预期偏高，但是并非没有另一面的声音。美联储将在周三公布10月会议记录，CitiFX的G10汇市策略部主管StevenEnglander在一份研究报告中称，“市场面临的一大风险是，会议记录可能暗示，很多联邦公开市场委员会(FOMC)委员对12月升息的信心不及目前市场的预期，他们可能很容易因市场的不确定性或其他事件而动摇，从而决定再等几次会议后才行动。”
部分市场人士认为，鉴于巴黎的恐怖袭击，日本再次出现衰退，大宗商品价格持续崩溃和美国疲软的经济数据，美联储在12月开始利率正常化是不明智的。越来越多的证据表明，全球经济增长进一步放缓，通货紧缩的压力正在加大，全球市场对美联储官员12月可能加息的暗示产生强烈的消极反应。
此外，美联储主席珍妮特耶伦在致美国国会众议院议长保罗瑞恩和少数dang领袖南希佩洛西的一封信函中称，她强烈反对一项有关美联储改革的立法提案。在周一发出的这封信函中，耶伦将这项立法提案称作一个“重大的错误”，将导致美联储的政策乃至整体美国经济遭到破坏。
“FORMAct”法案的全称是“美联储监管改革和现代化法案”，耶伦认为这项法案可能导致“成百上千万的美国人受苦受难”，并将导致“货币政策变得政治化”。根据正在美国国会中进行审议的这项法案，美联储将被要求把利率政策与一项数学化的规定捆绑在一起。美国国会众议院可能将在周三以后就此法案进行投票。
耶伦在信中写道，“美联储监管改革和现代化法案”的内容包括一项审计规定，而这项规定是“以一个错误的前提为基础的”。她还补充道，这项法案可能会限制美联储在危机时期采取行动的能力。这“很可能将导致通胀忧虑增强和市场利率上升、美元在全球金融市场上的地位遭到削弱以及经济和金融稳定性下降。”耶伦说道。
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