杜益鑫：非农近一年高于20万，金银仍然难有起色

杜益鑫

　　全球股.市反弹，美元走强，而美联储(FED)12月货币政策会议纪要释放2015年可能加息的信号，现货黄金(1206.40,-4.30,-0.36%)周四(1月8日)连续第二个交易日下跌，最低触及1204.50美元/盎司。投资者正在等待周五将公布的美国12月非农就业报告，以评估其对美联储加息的影响。
　　
; K& a$ b. r  L/ n9 g　　美联储加息的步伐渐行渐近，美元保持2014年7月以来升势，黄金承压，不过油价暴跌以及希腊动荡的政局引起的避险情绪在为金价提供了支撑。希腊未能选出总统，总理萨马拉斯(AntonisSamaras)表示，主要反对派Syrizadang如果在1月25日的选举获胜，可能导致希腊退出欧元区。希腊局势和暴跌的原油(49.10,0.45,0.92%)一度打压全球股.市，黄金因而受提振于本周初升至三周高点1222.40美元/盎司。
4 `! s' y8 f: Z" H# d3 }　　
" o, ]- N" e! D　　美国12月非农就业人数增幅连续11月高于20万，这支持美联储货币政策正常化进程。
6 m9 S9 |- R/ b- Y3 m　　
) x  u/ J3 _8 s4 s) K　　周四凌晨公布的美联储(FED)12月货币政策会议纪要显示，政策制定者预期美国经济将继续改善，但美联储不可能在4月前加息。因经济保持扩张势头，就业改善，美联储在12月份的会议上放弃了在“相当长时间内”维持低利率的承诺。
　　
, h+ p/ G6 M8 s; y; C2 l: E3 }　　今年中期加息预期下，黄金承受下行压力。宏观环境，特别是美国的黄金对黄金不利，但市场当前并不急于立刻大幅推低金价。
　　
　　杜益鑫认为黄金2015年将交投于1000-1350范围，如果股.市涨势良好，美元保持升势，黄金可能跌向区间下限。投资需求可能难以提振金价，不过，如果股.市发生相当规模的调整，黄金可能上涨。
, d; }- {9 o  ?1 w2 Z　　
　　世界上最大的黄金ETF基金SPDR的是投资者情绪的风向标，该基金持仓量周三下跌2.99吨或0.42%至704.83吨，为2008年末期以来最低水平。该基金本周已流出4.19吨。
, v2 B; z- Q: H6 N- {2 {4 i1 I0 {. p　　
4 }- b: {% Y) D8 a6 Q% ]" e" \. C, j　　SPDR具有相当规模，该基金的流入和流出往往会对金价产生影响。
9 ?7 S; x0 b8 e$ M  Z' J; Z9 ^　　
　　原油也是市场关注的重点，油价本周跌至五年低点。黄金的走势和原油往往相同，因为黄金是对冲原油引起的通胀的工具，油价下跌将降低黄金的需求。