【张铭择】：欧银四种QE方案来袭，将如何影响金银市场

张铭择

　　【张铭择】：欧银四种QE方案来袭，将如何影响金银市场
　　
　　1月20日(周二)，昨日是本周欧洲央行议息周第一天，由于美国休市，所以市场整体波幅有限。欧元兑美元汇价反弹持稳于1.16关口上方;现货黄金价格持稳于1270上方，现货白银持稳在17.50美元上方。虽然整体市场波动率很小，但在这淡静的市场中却酝酿着新一轮的暴风骤雨。欧洲央行将于本周四(1月22日)晚间公布利率决议，在欧洲央行宣布QE的冲击来临之际，市场对欧洲央行QE前景的讨论热火朝天。相信也会对现货市场产生重大冲击，现货黄金，现货白银QE布局，可咨询张铭择本人了解！在此张老师也为大家阐述几点QE对市场的影响：现货黄金现货白银详细操作建议分析、解单、套单张铭择专#业#指#导更[2]多[8]及[2]时[7]操[7]作[9]建[3]议[4]请[0]加。实战喊单裙[3]即[7]时[2]行[0]情[5]分[0]析[4]与[6]指[6]导加裙验证[98]
　　
　　【本周欧洲央行四种QE方案来袭市场会怎样?】
　　
　　1月22日本周四，欧洲央行将公布货币政策会议决议。本月上旬彭博等外媒获悉，购买投资级欧洲国家债券已是欧洲央行在讨论的可选方法。一些市场人士预期，欧洲央行将在这次会议上宣布包括购买欧洲国家债券在内的QE项目。
　　
　　瑞信近日报告预计，欧洲央行最有可能公布的QE项目是：
　　
　　购买资产规模在5000-7500亿欧元，其中部分资产不会由欧元区成员国分担风险。
　　
　　虽然会购买多种期限的债券，但可能分担风险的债券会集中在短期债券，成员国自行购买的债券将集中于较长期限的债券。现货黄金现货白银详细操作建议分析、解单、套单张铭择专#业#指#导更[2]多[8]及[2]时[7]操[7]作[9]建[3]议[4]请[0]加。实战喊单裙[3]即[7]时[2]行[0]情[5]分[0]析[4]与[6]指[6]导加裙验证[98]
　　
　　总体而言，这一QE计划将对市场产生负面影响。
　　
　　上述报告总结，欧洲央行的QE可能有以下四种方案：
　　
　　1、购买资产规模小，分担风险低
　　
　　即：购买规模不足5000亿欧元，分担风险的资产占比低于50%。
　　
　　出现这种情形，市场对风险资产会做出非常负面的回应，欧元区边缘国家的风险资产最受打击。市场的避险情绪会推升欧元区核心国家的利率。现货黄金现货白银详细操作建议分析、解单、套单张铭择专#业#指#导更[2]多[8]及[2]时[7]操[7]作[9]建[3]议[4]请[0]加。实战喊单裙[3]即[7]时[2]行[0]情[5]分[0]析[4]与[6]指[6]导加裙验证[98]
　　
　　2、购买资产规模大，分担风险低
　　
　　即：购买规模接近1万亿欧元，分担风险的资产占比不超过50%的上限。
　　
　　出现这种情形，风险资产会看涨，核心欧元区国家的利率将下行。
　　
　　3、购买资产规模大，分担风险高
　　
　　即：购买规模接近1万亿欧元，分担风险的资产占比超过50%。
　　
　　出现这种情形，风险资产会大涨，特别是欧元区边缘国家的债券价格会强劲反弹。核心国家的债券会遭到抛售。现货黄金现货白银详细操作建议分析、解单、套单张铭择专#业#指#导更[2]多[8]及[2]时[7]操[7]作[9]建[3]议[4]请[0]加。实战喊单裙[3]即[7]时[2]行[0]情[5]分[0]析[4]与[6]指[6]导加裙验证[98]
　　
　　4、购买资产规模小，分担风险高
　　
　　即：购买规模不足5000亿欧元，分担风险的资产占比超过50%。
　　
　　这是看跌风险资产的情形，但由于债务共担的程度超出市场预期，欧元区边缘国家的债券应该会表现良好。
　　
　　【欧洲央行QE对市场的影响有哪些?】
　　
　　此外，瑞信报告指出，最大的正面因素不是购买资产的规模，可能是欧洲央行推出QE的时机。很少有人预计欧洲央行会迅速行动。如果欧洲央行在本周会后的新闻发布会上表明购买资产项目的框架，将对市场发出强烈的正面信号。还有些影响市场的信号包括：现货黄金现货白银详细操作建议分析、解单、套单张铭择专#业#指#导更[2]多[8]及[2]时[7]操[7]作[9]建[3]议[4]请[0]加。实战喊单裙[3]即[7]时[2]行[0]情[5]分[0]析[4]与[6]指[6]导加裙验证[98]
　　
　　·债券评级设限(如果仅购买最高级别的债券，将产生很大负面影响);
　　
　　·风险分担(如果购买部分资产的风险只由成员国央行自行负担，并非欧洲央行分担，会对欧元区边缘国家产生很大负面影响);
　　
　　·是否计入欧洲央行证券市场计划(SMP)项目的持仓(瑞信预计这类持仓不可能计入QE项目，万一计入也将是很大的负面因素)。
　　
　　·欧洲央行是否属于其购买债券的优先级债权人(瑞信预计欧洲央行不可能设为优先级债权人，万一是这类债权人，也会成为负面因素);现货黄金现货白银详细操作建议分析、解单、套单张铭择专#业#指#导更[2]多[8]及[2]时[7]操[7]作[9]建[3]议[4]请[0]加。实战喊单裙[3]即[7]时[2]行[0]情[5]分[0]析[4]与[6]指[6]导加裙验证[98]
　　
　　·设定购买债券的条件(瑞信预计，对购买非投资级主权债券可能设定一些条件，但如果欧洲央行的QE项目明确将某些国家的债券排除在外，将产生出乎预期的负面影响)。
　　
　　如果本周欧洲央行会议并未宣布QE相关的项目，市场显然会失望。但瑞信认为，还不大确定这种情况会不会引发债券市场大震动。
　　
　　瑞信预计，即使欧洲央行并未准备宣布购买债券的QE，至少欧洲央行行长德拉吉会坚定地让“QE美梦”始终存在。而且，这种QE预期对市场的影响可能会比真正的QE大得多。换句话说，只要欧洲央行可能推出QE的信号很明确，就会持续正面影响市场，即使本月欧洲央行再次推迟行动，风险资产也可能上涨，同时债券收益率走低。现货黄金现货白银详细操作建议分析、解单、套单张铭择专#业#指#导更[2]多[8]及[2]时[7]操[7]作[9]建[3]议[4]请[0]加。实战喊单裙[3]即[7]时[2]行[0]情[5]分[0]析[4]与[6]指[6]导加裙验证[98]
　　
　　“QE美梦”成真后，市场受到的积极影响会延续多久?预计，出现以下两种情形，QE积极影响消失的“引爆点”就将到来：
　　
　　1、欧洲央行启动QE，市场仍怀疑QE有多大力量推动通胀回升;
　　
　　2、欧洲央行推迟QE，又未明确给予希腊支持，市场因此转而关注希腊本月25日的大选。
　　
　　，欧元区边缘国家的债券息差与盈亏平衡通胀率分化明显加大。如果QE几乎无助于推升通胀预期，市场会开始怀疑息差是否能收窄。当然，欧洲央行的QE最初会积极影响欧元区边缘国家的债券，可一旦QE开始实施，就会面临这个问题。现货黄金现货白银详细操作建议分析、解单、套单张铭择专#业#指#导更[2]多[8]及[2]时[7]操[7]作[9]建[3]议[4]请[0]加。实战喊单裙[3]即[7]时[2]行[0]情[5]分[0]析[4]与[6]指[6]导加裙验证[98]
　　
　　瑞信报告提到，还有一种可能出现的情形是：QE的细节都已公布，欧元区边缘国家的资产可能对其他资产的风险情绪更为敏感。当QE还只是“美梦”时，市场更难以与QE的预期对着干。可这个美梦何时成真、怎样成真将决定，意大利和西班牙国债的收益率对其他风险资产有多敏感。
　　
　　因此，瑞信仍看好欧元区边缘国家的短期债券，对7年以上期限的这类债券态度更谨慎。
　　
　　【张铭择寄语】
　　
　　浅薄的学识是一件危险的事情，震荡的行情是一种酝酿，交易的悲剧不在于人们受到多少苦，而在于人们错过了什么!背对太阳，阴影一片;迎着太阳，霞光万丈。未经失恋，不懂爱情;未经失意，不懂人生，未经投资，不懂博弈!得到是一种肯定，但更是对未来的挑战，张铭择荣获天津外汇界最具知名度贵金属分析师，对现货黄金白银的行情研究与指导是本人终身的职业价值！，这是业界的肯定与信任，也是对未来的一种挑战和期望!投资的市场必须学会坚守与拼杀，今天看不起昨天的自己是进步的表现，昨天的自己让今天的你骄傲这是努力的结果!现货黄金现货白银详细操作建议分析、解单、套单张铭择专#业#指#导更[2]多[8]及[2]时[7]操[7]作[9]建[3]议[4]请[0]加。实战喊单裙[3]即[7]时[2]行[0]情[5]分[0]析[4]与[6]指[6]导加裙验证[98]