杜益鑫：回顾议息会议的重点在哪里

杜益鑫

　　黄金在昨日的行情录得了逆转，由于美联储利率决议意外**，引发了市场大量抛售美元，买入欧元及黄金，欧元兑美元最高涨至1.10上方，日内波动近5%为6年来最大，黄金则初步确认了1140-1150的区间支撑向上运行，日内关注黄金是否有能力突破1175-1180。
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6 I: g  K- \0 L1 l0 q5 }" _3 z% q　　美联储利率决议要点汇总
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　　利率：美联储维持利率0-0.25%不变。美联储将2015年底利率预期下调至0.625%，12月预期1.125%；美联储将2016年底的利率预期下调至1.875%，12月预期2.50。
　　
) ~! x7 ?" M: l  F　　前瞻指引：声明中剔除了对于加息保持耐心。
　　
　　通胀：就业市场有进一步改善、有理由充分相信通胀重返2%的时候将进行加息。
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$ K1 P0 @* s: \2 h- E5 T$ z　　就业：美联储重申就业闲置问题将会消退，虽然经济增速和通胀都有放缓，但就业继续会增长。
　　
: f! l$ u& j/ [8 T; a; ~+ w& N; E　　经济预期：美联储将2015年底GDP增速预期从2.6-3.0%下调至2.3-2.7%，将2016年底GDP增速预期从2.5-3.0%下调至2.3-2.7%。
　　
  W" E2 G# F% ^8 M: w　　耶伦讲了非常重要的3点
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　　1.美联储取消耐心并不意味着没有耐心。
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- l3 V5 K% R( p$ S( E+ i" y1 j* j2 I4 }　　2.美联储不会在4月加息。
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+ Q/ N8 R1 w0 E" p　　3.美联储不一定会在6月份加息。
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( M! G# B. C/ O6 Z8 g. Z" C* I/ [( i" E　　另外隔夜美元指数的大幅调整很大程度是因为耶伦表达了，今年增长预期下调的一个原因是美元走强。美元走强也反映了美国经济的强劲。美元走强是进口价格下滑的一个因素。
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% F3 z6 t3 z' l3 I7 r3 I　　未来行情怎么演变需要关注
　　
  t: k- Z6 ~2 |0 i0 w( a　　1.美元指数是否还继续走高。
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8 F; J$ L$ K% u# {3 e& d8 }　　2.美国3月非农数据报告是否继续保持高于25万的数据。
　　
　　3.美联储3月会议纪要内容是否会改变人们对于美联储的加息方面的预期。
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( b( q1 n; U8 R, I5 }　　4.美联储4月利率决议是否延续3月利率决议的内容
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　　对于3月美联储利率决议《华尔街日报》指出尽管加息预期基本不变，但委员会在未来行动进程方面变得冷静，目前委员们预计今年底利率中值达0.625%左右，较去年12月预期下降约半个百分点，该变化可谓显著，很可能反映出委员们对于未来经济增速、以及2017年通胀将低于2%目标这一预期愈加感到担忧
　　
　　笔者认为，美联储在加息问题上仍无需操之过急。目前来看美联储依然没有太大的动力进行加息。失业率下跌速度快于美联储预期，但通胀连续34个月低于美联储目标，此次最新经济展望正体现了美联储面对复杂经济状况正犹豫如何应对。
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　　相比1月时声明所说“经济正稳健前进”，此次形容经济的措辞有所改变；虽然恶劣天气是一个原因，但这更多表明美联储认为未来数月经济仍面临逆风。
　　
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