《跟大师学投资》——对我一生影响最大的投资学书籍之一

阿dream

写在前面的话――――
书中的大师是谁呢？他们就是格雷厄姆、费雪、巴菲特、彼得·林奇。
这本书大约花了我5天时间才完整地读完，很可能是我大学期间里最认真阅读的一本书。这本书的观点给一直处在投资迷茫区的我指引了方向，我更加深刻地认识到投资不是一个很遥远的东西。
先介绍下这本书。
这本书主要分为三大部分

第一部分：价值投资原理。

第1章什么是价值投资原理。用最简单的一句话来说，就是：以低于股票内在价值相当大的折扣价买入股票以获得满意利润。巴菲特形象称之为“用40美分购买价值1美元的股票。”

第2章价值投资能够长期战胜市场吗：以近70年来数十位价值投资人战胜市场的优异业绩及分析近年研究价值投资持续战胜市场的理论成果证明价值投资是有效的。这一章给我印象最深的是阐述了这样一个观点：市场并不是总是有效的！相反市场很多时候是无效的，所以股票的价格并不能总是反映股票的真正内在价值，选股的关键就是找到具有这种差别的好股票。

第3章价值投资为什么能长期战胜市场：结合经济学的价值规律与格雷厄姆对价值投资原理的阐述，指出其根本原因在于对价值规律的合理利用。利用短期内价格与价值的偏离，价值投资人以低价买入目标股票形成的理想的安全边际；利用长期内价格向价值的回归，价值投资人以更高的价格卖出自己以前低价买入的股票，获取巨大的投资利润。这一章让我很受益，我没有想到以前所学的经济学原理原来还可以这样运用，还可以这样解释股票市场上的投资行为！

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阿dream

第二部分：价值投资实务。从投资人心理，股市波动，市场价值评估三个角度分析了价值投资实际运用中的核心关键问题。

第4章如何分析自我：理性自制性格是价值投资成功的基础。投资人并非完全理性而是有限理性，每次投资决策不可避免受到情绪等非理性因素的影响。同时投资人的能力是有限的。投资人每次投资决策在某种程度上都是一种结果不确定的博弈。所以投资人必须象职业运动员那样具有理性和自制的良好性格，从而提高决策的正确概率。对我来说，更关键的是要明确交易行为是投资还是投机。我现在觉得，姑丈的炒股应该算是一种投机行为，相信股票市场上还有很多人也是如此。他（她）们关注的仅仅是交易屏幕上股票价格的跌涨。而这本书恰恰灌输给我一种意识：你不必关注股票市场股票某时的涨跌，你只需关注股票的内在价值有没有被市场低估，只需关注企业的利润增长！
――股票既是一门科学又是一门艺术，过分强调任何一个都很危险。只强调对公司财务数据的数学分析，并不能保证成功，否则会计师何数学家就是世界最富有的人了；但过分迷信属于投资艺术的灵感也很危险，否则艺术大师，诗人全部都是投资大师。
――巴菲特说：“投资必须是理性的，如果你不能理解它，就不要做”——这句话还告诉我投资应该去选择自己熟悉的行业，而不要跟风——“我很理性。很多人比我智商更高，很多人也比我工作时间更长，更努力但我做事更加理性。你必须能够控制自己，不要让情感左右你的理智。”
摘选的这些话我想值得我长久地思考我以后的投资行为！

[ 本帖最后由 阿dream 于 2007-3-16 22:30 编辑 ]

阿dream

第5章如何看待市场波动。我想一个成功的价值投资人在看待市场波动时，要破除希望通过预测市场来迅速致富的迷信，而集中关注公司内在价值，利用股市的波动造成价格与价格的巨大差异，来获取稳定的投资收益。
巴菲特告诉我“永远不要试图预测市场；查理和我从来不关心股市的走势，因为这毫无必要，也许这还会妨碍我们做出正确的选择；一个真正的价值投资人应该在熊市的时候振奋，在牛市的时候提心吊胆。”
“如果我们拥有管理优秀的公司的股份，我们喜爱的持股将是永远。我们反对在某些公司表现良好时忙于抛售股票，兑现盈利，但却死抱住令人失望的公司股票的人的所作所为”。彼得•林奇曾恰如其分地形容这种行为是在铲除鲜花，浇灌杂草――这正是投资的策略！

第6章如何评价公司价值。主要介绍资产价值评估法，现金流量价值评估法，市盈率价值评估法。这一章是我最难看懂，也学得最少的一章，我想这正是我急需解决的难点问题——如何评估公司的价值，如何分析公司的财务报表！

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第三部分：价值投资实践。介绍格雷厄姆、费雪、巴菲特、彼得•林奇四人的投资风格和经典投资案例，真的令我受益匪浅。巴菲特说他的投资策略是85％的格雷厄姆和15％的费雪，才有现在这么富有的巴菲特――对我来说，这句话的关键是要多学别人的优点，这一点适合于任何事情了！！

阿dream

是我的心血啊，一个字一个字写出来的，希望有人看看！

平步青云

看了第一部分
永远记得：能跑赢大盘的人是极少数的，绝顶聪明的人。。。

笨鸟先飞

原帖由 阿dream 于 2007-3-16 22:34 发表
是我的心血啊，一个字一个字写出来的，希望有人看看！

多谢拉,喜欢投资.难得你的一番苦心...

creepnan

最近也在学习索罗斯，巴菲特等人的相关等理念。巴菲特说过：“如果在我的投资生涯中有什么成功的话,那只是掌握了自律和愚蠢:自己的自律和别人的愚蠢”。。。
知道到人很多，但自律并不是那么容易做得到到。。。