汪金研：实际利率下降敲响美元警钟，黄金筑底添筹码

汪金研

前言：汪金研职业投资人、知名财经博主.国内多家知名金融财经网站（新浪、中金、东方财富、环球外汇、金融界、和讯、汇通网等等）黄金白银评论撰稿人.所发表文章多次被各大网络媒体转载。通过多年来对黄金白银走势的研究分析与实战,具备自身独特的行情分析研究方法与操盘理念。我深知每一位投资者的资金都来之不易,我更清楚每一次的投资需要面对的诸多风险和挑战,我的投资驿站——六3零七7玖四72欢迎您的加入,附加68即可。希望咱们一起在这个市场中越走越远。
　　
: ~1 K% c0 I+ t0 f' `　　一个炒白银的人，上山找老禅师诉苦：大师，为何炒白银这么难？老禅师笑而不语，用手指沾了点茶杯里的水在桌子上写了一行数字：六三零七七九四七二。此人若有所思的说：大师的意思是我需要赞这么多钱再炒白银？老禅师摇摇头说：加这个扣扣，注明六八，炒白银无忧，汪金研老师将一路为您导航。
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1 A/ r5 J8 ]* V  \8 o　　美国本周公布的经济数据显示，4月生产者物价指数(PPI)环比增长0.6%，创出2012年9月以来最大增幅，同比上涨2.1%，创出2012年3月以来最大增幅；4月消费者物价指数(CPI)同比增长2.0%，创出2013年7月以来最大升幅。
　　
　　通胀上升将推低实际利率
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  W' i2 J! s/ K& @, K( k% Y　　一段时间以来，包括美联储(FED)在内，许多决策者们都在抱怨，说通货膨胀实在是太低迷了。低通胀是美联储维持超宽松货币政策的一个主要原因。尽管美联储持续削减每月购债规模，但预计在2015年下半年之前不会上调基准利率。
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7 A3 A. u; A; w5 h- k　　PNCFinancial首席分析师StuartHoffman称，“美联储将观察近期的PPI涨幅是否引发了消费者物价上涨。不过除非通胀率更快地上升，否则美联储可能将维持目前的货币政策。”
　　
　　另外，市场研究公司（RDQEconomics）首席分析师约翰·莱丁（JohnRyding）表示：“我们认为美联储一些决策者和一些市场人士对通胀前景过分自信，目前我们尚未拉响通胀警报，但现在看来对通缩或通胀率过低的担忧似乎很不恰当。”我的投资驿站——六3零七7玖四72欢迎您的加入,附加68即可。
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3 l% P- R6 e1 u7 o& {5 ^7 \- t　　通胀预期的上升有利于维持美国的低实际利率水平。实际利率是影响美国消费与投资的重要因素，一般等于名义利率与通胀预期之差。由于美联储短期不可能加息，美国可能走上了通胀预期上升主导的实际利率下降的阶段。实际利率下降可能使得美元持续走强预期下降，强势美元或变得可望而不可及。
　　
　　目前美元指数已经走到下行趋势阻力82点附近的关键位置，美元若不能突破，仍有可能重回下行趋势。
　　
　　通胀风险不可小视
　　
, f$ D8 V. b0 i3 k　　全球央行大幅宽松以来，预期中的通胀一直未出现，舆论反而频频提及通缩风险，但是，超高的货币发行量是睡眠中的通胀之虎。
　　
　　今年，CRB商品指数今年上涨了10.0%。通过历史数据分析，CRB商品指数与通胀水平和金价有很强的正相关性，我们发现，CRB商品指数一般领先黄金触底和探顶，而消费者物价指数增速反应相对滞后。从周线图上看，CRB商品指数突破了2011年4月以来的下行趋势线，大宗商品新一轮牛市或已开启。随着大宗商品价格的上涨，在价格传导机制的作用下，将传导到生活用品，影响到衣食住行，推高通胀水平。我的投资驿站——六3零七7玖四72欢迎您的加入,附加68即可。
　　
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% B* e+ m/ s' g* A3 Y　　一方面，美联储主席耶伦上周表示，劳动力市场仍然存在闲置产能，住房市场数据仍令人失望，美联储将在相当一段时间维持低利率政策以支持经济。美国收缩货币政策的讨论不至于引起强有力的政策，在通胀预期上升的情况下，低利率政策拉低了实际利率，实际利率将保持负值，投资者可能买入黄金，对冲通胀对购买力的侵蚀。
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　　另一方面，即使美联储痛下决心，以更强的节奏收紧货币政策，那么市场利率将上升。美国企业的融资成本提高，财务费用支出加大，盈利降低，这将拖累股市表现；而且，利率的上涨将提高估值模型内在收益率要求，降低市盈率(P/E)水平，这同样要求股市回调。股市下跌调整变成现实时，投资者将购入黄金，规避市场风险。
　　
/ L9 J+ j* U6 L　　佛曰：扣扣：陆叁零柒柒玖肆柒贰(验证：六八)。里面蕴藏万千玄机，只待有缘人。
　　
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　　大楚盈创专业分析团队---汪金研祝大家：培养理财兴趣,学习理财知识,养成理财习惯,收获人生财富！
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　　通胀上升将推低实际利率
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3 Z1 q+ ?/ w/ l  j3 z% C　　一段时间以来，包括美联储(FED)在内，许多决策者们都在抱怨，说通货膨胀实在是太低迷了。低通胀是美联储维持超宽松货币政策的一个主要原因。尽管美联储持续削减每月购债规模，但预计在2015年下半年之前不会上调基准利率。
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2 P+ B3 G) Q6 ~$ A" I* o" O! {　　PNCFinancial首席分析师StuartHoffman称，“美联储将观察近期的PPI涨幅是否引发了消费者物价上涨。不过除非通胀率更快地上升，否则美联储可能将维持目前的货币政策。”
　　
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