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杜益鑫:实物黄金需求不乐观,仍防止金价继续缓跌

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发表于 2015-1-6 09:49 | 显示全部楼层 |阅读模式
  首先笔者认为亚洲地区仍然存在可观的实物黄金需求,但恐怕难以挽救黄金价格在2015年跌的悲观前景。
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* I; {* Q, e% k$ |  各方对黄金价格2015年走势前景的分歧益发明显,但其本人仍然预计黄金价格2015年跌的风险更大,其理由就是,美元仍然走强和原油价格仍然羸弱不堪。) N) e. U) X% E+ p1 d
  
- b0 }4 D8 E+ H( P6 a6 U" \% _  杜益鑫认为,黄金价格与原油价格和欧元兑美元之间的关联性已经得到强化,其关联度已经在过去三个月里走高至40%左右;再考虑到美联储(FED)很有可能在2015年中期开始加息,黄金价格势必会面临沉重的行压力。% Z; H3 f- k* x% H
  
: I5 A, S4 [1 Z4 u8 T  放眼2015年,笔者认为,巴克莱资本调2015年黄金价格预期91美元至1180美元/盎司,该行曾预计2015年黄金均价为1271美元/盎司。值得一提的是,巴克莱资本此前对2014年黄金均价的预期相当接近实际均价1265美元/盎司、2014年全年整体跌幅不到2个百分点,对于2015年的预期到底准确度如何,还值得投资者在今后拭目以待。
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  俄罗斯黄金储备可能会对2015年的黄金市场构成风险;在投机情绪日益高涨之际,俄罗斯已经设法保持本国的黄金储备,但这样的现状恐怕即将灰飞烟灭,因为原油价格进一步回落仍然会让俄罗斯货币卢布承受莫大的压力;俄罗斯在过去数年里蜕变为全球第一大黄金购买国,为俄罗斯在大规模出售黄金资产上开辟了得天独厚的条件。
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  笔者仍然对黄金的投资需求持中性看法,因为投机性头寸已经变得更加平衡,这样的格局意味着,实物黄金市场将会成为黄金价格筑底的关键性因素;然而,交易所交易基金(ETFs)恐怕会进一步赎回,这样的前景却对金价不利,即便ETFs的黄金出脱速度放缓,但在巴克莱资本的宏观前景之,恐怕黄金多头仍然会在2015年承压。6 a& n+ `3 u( K* w# D8 x
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  以中国和印度为首的实物黄金需求仍然是黄金市场上一大亮点,印度的黄金进口规模在当前财年的前八个月里超过600吨,创过去三个财年相同时期的最高规模。. T" F, ~5 ]7 N! l  |
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  中国应当会在一定程度上对黄金行趋势构成狙击,毕竟在传统农历春节(2月18日)之前的六周时间里,来自中国的实物黄金需求有望获得动能,巴克莱资本仍然相信,只要中印两国的实物黄金需求可观,黄金价格就有望获得更加强劲的支撑。
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