杜益鑫：Fed纪要有哪些关键性看点

杜益鑫

　　Fed会议纪要来袭看点几何？
　　
　　本次的会议纪要可能有助于深入理解美联储在上月会议声明中的对八年来首次加息有“耐心”一说，也可能体现美联储决策者对今年年中加息更有信心，以及他们认为，国际油价暴跌不会长期影响对美国通胀和经济增长的前景。
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! Q% j4 {2 P2 i  h, m3 R　　12月FOMC会议声明称：基于目前的评估，委员会判定，可以耐心对待货币政策立场正常化。委员会认为这种（前瞻）指引与此前声明一致。此前声明提到，在10月决定结束购买项目以后相当长时间，特别是在通胀预期持续低于委员会2%的长期目标、且长期通胀预期仍牢牢锁定时，保持0-0.25%的联邦基金利率可能都会适宜。
　　
! f- L( ]' h' v2 V* F7 s　　在上月的记者会上，主席耶伦(JanetYellen)表示，“至少今后两次会议”联储都不可能加息。瑞士信贷(CreditSuisse)美国经济研究主管DanaSaporta认为，纪要可能为美联储决定采用“耐心”这一措辞提供些相关背景，也许能展示，美联储决策委员会FOMC的成员对耶伦的上述言论有多支持。
　　
　　纪要将显示，对上述声明的变动，FOMC可能达成“广泛一致，可能对2015年年中加息更有信心，可能也讨论交流了他们对加息后收紧货币的速度有何看法。
　　
0 C4 d0 X3 X+ J2 Z. A$ @/ u$ L* \　　上月美联储会议同时公布了每季度更新的最新经济预期。该预期显示，大多数美联储官员预计今年晚些时候基准利率会上升，但他们下调了利率上升速度的预期。此次利率预测中值为，到今年底利率升至1.125%，上次预测中值为升至1.375%。
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" H( ]3 r0 ]/ h! t1 G　　此外，上月声明显示，有三名FOMC投票委员持异议，反对者人数为2011年9月以来最多。笔者认为，FOMC的加息预期集中在今年年中，但加息时点分布仍很散。有些FOMC委员希望快些加息，有些委员观点恰恰相反，他们仍认为通胀和就业市场复苏不够。