杜益鑫：金银将迎来“黎明前的黑暗”

杜益鑫

　　黄金价格在2015年初频繁出现与美元指数一起走强，这是金价中期非常看涨的迹象。金价中期前景已明显改善，但并非基于大多数市场参与者所想的“近期金价在大幅反弹”。过去几年下跌趋势中的大幅反弹行情都没改善中期前景，为何这次反弹改善了中期前景？真正的区别在于金价与美元指数、美债市场之间的关系发生了变化。
6 |$ M5 n+ A5 }6 ^6 p　　
1 I; v; h# v' o5 l2 ~1 Z% T　　本文“五大维度”技术分析综合暗示，金银价格近期涨势能可能不会走太远，但下一波跌势将是“黎明前的黑暗”，因下一波跌势会见到重要底部并由此开启中期大涨行情。本文从“五大维度”技术分析来探讨金价短期及中期前景走势：美元技术分析、美债利差与金价关系、金银自身技术分析(白银以退为进的经典上涨模式))、道指/金价比率与金价关系、黄金股HUI技术分析。
　　
　　先看美元与黄金，金价近期在美元走强之际强势上涨（若近期金价在美元走强时应声下跌，金价恐怕已经跌至1000美元/盎司附近了。）美元指数已突破92.45阻力，为多头后市上探96.24打开了空间，这不利金价涨势，不过需要注意的是，美元目前在重要阻力下方交投了一段时间，但在周期性转折点处停歇了涨势，这种停歇可能暗示这个转折点阻力太强劲了，美元久攻不下需要回调了。这并非没有根据，比如，美指的RSI已升至接近90的严重超买水平，发生类似情况是在1997年，而之后会发生什么？1997年的行情显示，美元指数在急涨后迎来了38.2%的回调行情。
" q  C* h+ I$ e! {# C8 D, M! p　　
　　请注意，金价已非常接近长期周期性转折点，此前一次遭遇转折点地在2013年中期，当时在几周后见证了一个主要底部的诞生(即先创新低然后反弹)。而这种情形可能再次上演，这意味着有望看到金价在2015年4月左右看到新的主要底部诞生，新的底部并非特别看跌的信号，但还是需要给予关注，特别是若美元向上突破的情况下。
4 s7 P+ H* A3 K　　
' w7 V' E2 [) ~# Y6 f  ]4 B. Y　　金价已突破了中期阻力线及几个其他阻力，但这种突破尚未得到确认，且若美元继续上涨，金价的这些突破就可能变为假突破。另一方面，金价RSI指标已升至70上方，意味着涨势或停止或暂停。在2013年6月金价持续上涨了几周时间，然后就未能再走高，这次可能也遭遇这种情况。
　　
. E5 N) x6 S& J, C& k- U2 x! v　　总而言之，贵金属市场已出现开启新一波中期涨势的迹象，但近期这波涨势仍可能仅仅只是修正反弹行情，金价虽然可能对美债利差的上涨给出非常正面的反应，但若美元指数保持上涨，金价可能回吐近期涨势并再次下跌。然而，不管下跌幅度是否巨大，预计这都将是金价的中期底部，并在之后将开启中期一波大涨行情。这是从以上多个市场维度分析能得出的最清晰的结论。
: t& p7 k# _, O) `! \+ U　　
　　但短期前景貌似依然不太明朗。金价短期是否会因美元继续走强而转跌，值得关注。不过从金价自身的历史走势来判断，至少近几周金价表现将会不错。
) T: D. m# Y0 \8 \; _　　
, @! T; |/ b! l' F% Y: Q