杜益鑫：重头戏来自于希腊大选 无处安放的重磅炸弹

杜益鑫

　　周五(1月23日)在欧洲央行(ECB)宣布实行逾1万亿欧元购债计划的量化宽松(QE)行动刚刚尘埃落定之后，欧盟(EU)面临的下个考验将是希腊大选。希腊将于周日(1月25日)选举新的议会，反紧缩的Syrizadang可能获胜，不过目前的民调显示，该dang还没有能够确保能赢得压倒性多数票。
　　
4 O3 Y; E1 {9 S$ z; A0 f7 U. }5 B　　Syrizadang获胜的几率较大，若他们不实施财政紧缩，欧盟其他成员国将会说，“不再贷款，不再提供生命支持”，而在下周一(1月26日)早晨，这一切就会揭晓。可想而知，如果希腊突然宣布不再使用欧元，这意味着什么？很显然，希腊各银行将惨遭挤兑，新一轮金融危机将不可避免。
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1 x6 I" l; p5 Z6 R* E% A8 o! F　　Syrizadang不再愿意离开欧元区，欧元区没有三年前希腊退欧威胁那么脆弱。不过任何外围国家的进一步危机在渴望经济复苏的地区，显然仍是不受欢迎的。
　　
3 ^) H2 j* D. I4 @2 f+ s' Z　　再向欧盟和国际货币基金组织(IMF)借贷了近2780亿美元后，将由下届希腊政府同国际金主协商援助计划。这个欧元区表现最差的经济体试图达成救助协议，以获得金融援助，条件是接受IMF的定期监管，以及欧盟委员会(EuropeanCommission)和欧洲央行要去实施的改革措施，其中大部分由德国提出。
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1 u: n" g% j' ?8 ?9 w　　若Syrizadang在周末的大选中获胜，那么希腊与国际金主间将陷入僵局。这种局势将提升金融市场波动性至峰值，并削减在欧洲央行QE计划推动下，全球股市所录得的所有涨幅。
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0 |% _5 n) y/ y& Z/ X　　周四欧洲央行行长德拉基表示，欧洲央行将不会持有逾33%的单个发行者的债券。
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/ H  n9 p* N, \- L. p& G2 F' K  C　　下月底，希腊的国际救助项目就要到期，希腊选举诞生的新政府将必须决定该项目是否延期，因为今年6月底政府资金就将告罄。而周日举行的希腊议会选举上，得票率必须达到36-40%，竞选政dang才能赢得彻底胜利。以Syriza目前30%左右的民调支持率估计，该dang即使大选胜出，还不足以获得议会多数，需要团结其他政dang组成联合政府。
　　
　　笔者认为，希腊需要“暂停”偿债，要减记希腊债务的名义价值，希腊债务要与经济增长挂钩。如果极左翼联盟dang赢得新政府的执政权，将在1月26日立即结束援助计划，届时将不会与支持援助的dang派合作。
　　
　　无论哪个政dang获胜，希腊与国际金主之间高度的紧张局势意味着，Tsipras或萨马拉斯在寻找满足欧洲和IMF，且在国内受欢迎的政策道理上，将非常艰难。
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