杜益鑫：关注下周关键交易风险

杜益鑫

　　近几周全球汇市经历了多年来罕见的震荡。全球主要央行接连出其不意改变政策，损及央行公信力不说，还给市场造成巨大冲击波。继上周印度降息，瑞士央行(SNB)壮士断腕放弃瑞郎兑欧元1.20汇率上限后，本周加拿大央行(BOC)也顾及经济意外降息，加元重挫至六年低点；丹麦央行为抑制钉住欧元的本币升值，一周内更是两度降息；此外，欧洲央行(QE)一如预期全面启动QE重振经济，但QE规模逾1万亿欧元远超市场预期，欧元重挫至11年低点。
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7 O& F  K; E  Z& Y! N　　周日(1月25日)将迎来万众瞩目的希腊大选，大选结果恐将为下周甚至更长期市场走势定下基调。接下来一周市场最为关注的焦点将是美联储(Fed)2015年首次货币政策会议，在美国经济稳步复苏、美元保持强劲势头的背景下，市场对美联储货币政策正常化进程更为关注，加息时点的问题仍是市场讨论的焦点，特别是在全球各主要央行开展宽松竞赛之际。
　　
: G# l: w5 E5 y　　从经济状况和央行政策前景来看，美元无疑会保持强势，欧元和日元则难脱疲态。在大宗商品价格萎靡不振而美元强势面前，澳元、加元、纽元等商品货币亦继续看跌。
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6 g$ v- R4 z  U　　那么，具体将有哪些重磅事件值得投资者重点关注呢？法国农业信贷银行(CreditAgricole)高级外汇策略师迈尔斯(AdamMyers)给出了一些意见，以下为重要话语：
　　
. u! K  D) `1 k! p! e. I　　欧元集团——欧元集团财长将于下周一(1月26日)在布鲁塞尔召开会议。尽管法国农业信贷银行的外汇头寸数据显示欧元空仓已达到极端水平，然而欧元疲势应该会持续下去。本周欧洲货币联盟(EMU)不确定性加剧可能会提供必要的催化剂——就算欧洲央行货币政策立场并未如此激进(欧银QE规模超1万亿欧元，远超市场预期)，亦是如此。
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% {1 e2 n9 W' q/ z' B　　希腊大选——欧洲央行QE悬念解除后，短期内影响欧元区的重要事件将是周日希腊大选。民调显示左翼激进联盟dang(Syriza)继续保持领先优势，该dang反对紧缩措施，主张减免希腊债务，该dang若获胜恐会引发希腊同欧盟/国际货币基金组织(IMF)贷款人之间的僵局，并导致希腊退出欧元区。
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5 y3 R! C: i* ]　　然而，尽管左翼激进联盟dangSyriza预计将赢得大选，但他们确不太可能赢得议会的绝对多数席位。因此，政治不确定性将仍很高，希腊退欧风险仍有限。
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　　FOMC——自美联储上次会议以来，美元已经升值近5.0%，美国联邦公开市场委员会(FOMC)委员们不太可能改变其谨慎政策路径。即便如此，从外汇仓位布局来看，美联储的谨慎措辞将不会阻止美元进一步升势。美联储将于北京时间下周四(1月29日)凌晨03:00公布利率决议，多数受访分析师认为美联储可能在6月加息。
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　　新西兰联储(RBNZ)——虽然近期除美国外的全球主要国家央行们接连意外降息，然而新西兰联储本周应该仍将保持中性货币政策，这将限制纽元跌势——除非风险偏好重新开始上升。新西兰联储将于美联储决议公布后的一小时意即凌晨04:00公布利率决议，多数受访分析师认为新西兰联储在年底12月前维持利率不变。
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　　与此同时，市场还将迎来主要国家系列重磅经济数据，虽然在央行大佬们的疯狂行动下，近两周经济数据已经沦为配角，然而下周经济数据有可能再度重新主导市场波动。鉴于通缩是全球经济增长面临的最大威胁之一，下周将出炉的德国、澳洲、日本CPI势必会受关注，其中德国是欧元区经济实力最强的国家，而日本信誓旦旦要实现2%通胀目标，澳洲通胀形势则会影响其利率前景。
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　　此外，英国和美国将公布第四季GDP初值，也将让人一窥这两大重要经济体的状况。如果美国经济数据走强，则将进一步提振美元上扬，走软则将令强势美元短期回撤；而英国、日本和澳大利亚这些经济基本面疲软的国家，如果本周数据继续走软，则将令他们面临“雪上加霜”局面，届时市场对英国央行(BOE)的加息预期将更加遥遥无期，同时预计日本将很快采取进一步宽松举措，而对澳洲联储(RBA)降息的预期也将升温，因此前已经有加拿大央行的前车之鉴。
　　
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