杜益鑫：金银绝地逆转，瞬间重回涨势

杜益鑫

　　如果将本周(1月26日-30日)最后两个交易日贵金属市场的走势，比喻为一出好莱坞大戏，或许并不未过。继周四大跌2.13%后，金价在周五大幅反弹，上涨2.07%。连续两个交易日过山车式的电梯行情，令市场交易员陷入疯狂。
　　
　　在这个市场上，行情的“神逆转”或许并不少见，但对于年内的金价而言，这还是第一出。尽管从2015年1月的整体表现看，国际金价可谓表现不俗，但在月底的这一波震荡行情中，依然可以看到，目前多空双方其实并未呈现出明显的谁强谁弱？谁占主导？而未来更多消息面和技术面的因素，仍将令行情充满变数。
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, ?% H3 Y( ]9 N3 O3 B1 m5 c" c7 C　　就技术面而言，日线图显示，本周五的多杀空令金价守稳了200日均线附近的生死线。这一生死线的守稳，令多头在后市重新获得了与空头回旋的余地。汇价上行的目前很可能依然位于千三关口的重要阻力位，而下方的关键支撑，则料位于前期高低点的密集成交区1238美元附近。
　　
$ v2 R! W) P8 ^, N  \　　下周市场即将迎来新一轮超级周的洗礼，美国非农就业数据将再度与投资者见面。对于市场上多空双方而言，1月的得与失已成为往事。而更多的挑战，也许即将到来。
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　　金价上演“神逆转”，为何跌又为何涨？
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" Q+ C8 U7 M9 P) N) R　　对于市场交易员而言，本周最后两个交易日的火爆行情，或许已足以令其淡忘此前三个交易日的走向。本周四金价遭到狙击，一度从1280上美元方一路跌至1250美元，然而周五晚间金价完美收复1280美元关口。
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　　此前因市场分析美联储声明偏向保持2015年中旬加息态度，金价经过数日横盘以及多空争夺，最终以空头获胜告终。然而周五晚间公布的GDP数据低于预期，仅2.6%。虽然仍是维持在近几年来较高水平，但依旧令投资者信心受到打击，纷纷进入贵金属市场避险，黄金多头顺水推舟，金价回到此前横盘区间。
　　
　　周五稍早发布的数据显示，美国2014年第四季度国内生产总值(GDP)初值年化季率增幅放缓至2.6%，明显逊于市场预期的增长3.2%，黄金价格随即扩大涨幅。伦敦AvaTrade首席市场分析师NaeemAslam就此指出，美国GDP增幅显著放缓，这自然会利好黄金多头。
　　
　　此前，美联储(FED)周三(1月28日)决议声明就美国经济前景发表乐观预期，凸显出美国联邦公开市场委员会(FOMC)在2015年加息的前景仍然完好无损，导致投资者对黄金市场近期涨势获利了结，黄金价格周四(1月29日)大跌2.4%，创13个月以来最大单日跌幅。
　　
2 M, K! Z. k! Q　　众多分析师就此表示，黄金期货多头投机性头寸规模庞大，这让黄金市场在获利了结盘面前显得尤其不稳定，因而使得黄金价格周四遭受重创。
　　
　　笔者认为，在黄金市场于周四遭遇大规模抛售之后，空头已经人困马乏，这自然让黄金多头欣喜若狂。
　　
' I7 G3 \' s2 c7 E　　笔者认为，黄金交易所交易基金(EDFs)黄金持仓量已经反弹至2012年9月份以来最高水平；2015年迄今，ETFs黄金持仓规模录得显而易见的U型反转，这一因素是黄金价格2015年年初上涨的一个关键性要素。这凸显出，ETFs看涨黄金价格前景。
　　
( ~. N  ^9 Y5 Y% d- @2 C9 Z* ?　　值得一提的是，周五乃美国COMEX2月黄金期货交割日，这会在一定程度上加大投资者平仓的可能性，因而也在一定程度上使得黄金价格涨势显著地扩大。黄金价格1月份累计上涨逾8%，至少创2012年1月份以来最大单月涨幅。
　　
" o. C* \- j  x& Z" [4 n2 @2 f　　非农数据下周呼啸而至，多空双方料迎来新厮杀
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$ i' E" \  _3 v! X$ e　　下周将是2月行情开启后的第一周，依照惯例，备受关注的美国非农就业数据又将如期与投资者会面。目前，市场预期美元1月季调后非农就业人口将新增23万人，略低于前值的25.2万。失业率则或将维持在5.6%。
　　
　　在这一风险事件到来前，贵金属市场的看多看空情绪似乎变得颇为谨慎。据彭博社周五(1月30日)公布的最新调查显示，因近期黄金利好因素基本消化，黄金交易员、分析师对下周金价走势观点不一，结束了连续八周看涨。在接受调查的20位黄金交易商及分析师中，8人看涨(40.0%)，8人看空(40.0%)，4人看平(20.0%)。
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　　不过，CFTC持仓数据目前依然利好于黄金多头。美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(1月30日)公布的周度报告显示，截至1月27日当周，对冲基金和基金经理继续增持Comex黄金及白银期货及期权净多头头寸，同时增持了期铜的净空头头寸。
　　
9 s5 F* U) U! y　　具体数据显示，截至1月27日一周，COMEX黄金投机净多头头寸增加21960手，至167693手；COMEX白银投机净多头头寸增加6539手，至40164手；COMEX铜投机净空头增加4970手，至12976手。
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　　若美联储1月份决议声明毫无任何意外可言，对黄金价格的影响则恐非常中性，市场注意力则将转向定于下周发布的美国经济数据，尤其是非农薪资和通胀率上。
　　
- f( I) @( k$ I$ C, p% m　　如果下周美国非农和薪资的表现整体强劲。那么美元或许有望进一步在2月行情中拔得头筹，而黄金白银则可能承压。不过，去年此时此刻的经历告诉我们，对待年初的非农数据，可能需要更加提防意外发生。暴风雪天气曾在去年令美国非农数据一度令人大跌眼镜，而近来，有关美国极地漩涡的讨论，也开始出现在媒体报端。
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9 m& S; g; q; u! P( U7 R　　除了非农数据外，下周贵金属市场另一大看点当属美联储官员的密集讲话。包括圣路易斯联储主席布拉德、明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔、克利夫兰联储主席梅斯特、亚特兰大联储主席洛克哈特等在内的多位美联储官员均将在下周发言。在结束美联储1月决议后，本周五一度有四位美联储官员发表了偏向**的言论，而下周，更多美联储官员的观点料将浮现在投资者面前。
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　　其实，金价目前处在的1284美元附近一线的水平，恰恰是此前一根长期上升趋势线和下降趋势线的重合位。金价近来持续在该点位附近周旋，并非全无道理。多空很可能唯有经历一番持续的博弈后，才能最终确立走向。