杜益鑫：黄金或还有灾难降临恐威胁白银

杜益鑫

　　美元指数自近日内高点100.04小幅回落，国际现货黄金(1152.90,2.30,0.20%)周四(3月12日)亚欧盘中受空头回补提振，于1150附近寻得支撑反弹，一度刷新日内高点1166.40美元/盎司。但美联储将在近期加息的预期日益升温，美元指数周四一度突破100大关，刷新十二年高点100.04，随后交投于该水平附近，黄金依然承压。
　　
$ h; |0 w% W( A; U  i' ]* D( z　　市场当前关注的焦点为美国2月零售销售，若数据向好，美元指数有望更进一步，金价将面临更大的下行压力。
　　
; U3 T' J4 D. n5 e% V$ s8 p　　布拉德再次呼吁加息美元指数突破100大关
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. r8 k! }; t$ H+ d　　圣路易斯联储主席布拉德周三表示，必须“现在”或“很快”开始加息，他指出决策者在加息决定上有点太迟，他预计美国经济将在2季度反弹。
　　
8 u- g: Z5 h/ z) b2 P　　布拉德此前曾呼吁美联储应在3月的政策声明中去除“耐心”措辞，希望利率正常化提前开始，而不是推迟；布拉德还表示，美元走强对美国经济和货币政策的影响十分有限。过去一年美元指数上涨超过17%，“美元升值对美国经济的影响甚微.。。以贸易加权计算的美元汇率与过去15年的水平没什么太大差异。”
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% i, h, _. l% W$ t* D* }　　截至上周，美联储多数官员呼吁在3月份的会议中放弃前瞻指引中的“耐心”措辞，已有7位官员表示希望6月升息至少要作为一个选项进行讨论，部分官员因预期薪资和通胀将上升而呼吁尽早加息。
　　
8 F. W7 g0 q  U, f  ]: b　　达拉斯联储主席费舍尔(RichardFisher)周一在其任期最后演讲中表示，美联储应立即结束其宽松货币政策，推进加息进程，之后进行一连串的逐步加息。费舍尔在讲话中表示：“有人认为我们可以更急剧地加息，代替较早加息，我觉得这样做风险很大，我宁愿及早和逐步加息，而不是较晚和急剧加息。”
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7 L+ ~8 K( k7 w; {. r/ ?" B5 G% }　　克利夫兰联储主席梅斯特(LorettaMester)此前曾发言力挺6月加息，周一她再度发布讲话称，美国经济处于可持续的温和复苏中，认为美联储首次加息时间应为2015年上半年。
　　
5 ^4 }' p$ k# H9 V2 {( [　　梅斯特对美国经济长期前景的看法比一些经济学家更乐观且，有理由相信通胀将上升，通胀预期仍牢牢受控，对通胀回归的信心来自于经济模型。
　　
4 a# q8 V' L$ ^5 V4 y　　市场当前的关注点移向3月17日至18日的政策会议，若“耐心”一词被删除，则意味着美联储开始准备加息。
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$ B+ l) @+ n: I( n  A　　在下周美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议前，短线投资者的一些投机性买盘可能支撑美元。美联储可能在这次会议上弃用‘耐心’的措辞。美联储料在下周3月17-18日的FOMC货币政策会议上剔除“耐心”措辞，并指出将根据“最新经济数据和其对前景发展的意义来”推行政策转变。
　　
　　美元指数势头正盛零售销售成关键节点
　　
. q% E: q5 h) b8 j2 U　　市场当前的注意力转向北京时间周四20:30公布的美国零售销售数据。分析师指出，如果美国消费支出增强，将进一步支持美联储将在6月加息的预期；反之，美元可能受到打压，多头可能离场等待美联储下周货币政策会议。
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4 T# j1 f6 c( t& {　　美国2月核心零售销售月率增长0.5%，整体零售销售增长0.3%，前值增长0.1%。因零售销售对市场有较大影响，若零售销售数据不及预期，美元多头热情或暂时被冷却。但在美联储删除“耐心”措辞和加息预期下，美元或仍能保持强势。
　　
9 A- u( M* Z2 @( a　　2月零售数据料将从1月下跌当中恢复，除汽车的销售可能会受到当月汽油价格飙升18%的提振。美国人口普查局周三在华盛顿发布的一份报告，医疗保健和社会救助方面的消费开支在第四季度上升4.2%；而第三季度上升0.3%。
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, U9 q$ s9 O/ W  G9 |　　在过去12个月中，零售销售数据对外汇、美国国债市场的影响会贯穿整个交易时段，如果数据出现重大上行利好，值得关注的资产包括新兴市场货币，特别是易受资金外流担忧影响的经常项目赤字国家。
　　
$ I/ e, P  ~0 F　　另外，美国消费者第四季度在医疗保健和其他服务上的开支超过此前预期，这可能会进一步提高经济增长幅度。
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　　美联储政策将为金市带来更大麻烦
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3 w3 P5 A3 b! G& A" l9 j　　过去两年最为准确的金价预测显示，美联储的政策将会为黄金市场带来更大的麻烦。随着美联储可能的升息，今年黄金价格将连续第三年下跌。
　　
" a3 _2 j- J8 U1 |3 `- Q　　眼下金价已经连续跌穿多个支撑，下行目标看向去年11月低位1131美元，而进一步的支撑在1097/03美元。
　　
　　从日线级别来看，目前金价已经位于78.6%回撤支撑下方，表明跌向2014年11月低位1131.25美元的风险放大。若继续跌破该水平，则将看向1094美元的长期支撑。上行方面，反弹的主要阻力位于1191/92美元(23.6%回撤)。据艾略特波浪分析，当前金价可能正运行3浪下跌，但4浪反弹高点可能受制于1180/85美元，随后5浪将最终指向1094美元。
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