大家进来讨论讨论汇率问题。。。

灰鸦

丛林夜公主  在 2005-5-28 04:29 PM 发表:

我觉得外汇储备很有必要的
中国经济太泡沫了.万一再来一次金融风暴.会死很多人的
我觉得是有备无患吧
嗯.我国的外汇储备水平必须高于相当于3个月进口需要的储备量
不能随便增加或者减少D

[ Last edited by 丛 ...

外汇储备当然是必要的，但过多也会有许多负面影响，决不是越多越好.
对于目前我国外汇储备是否过多，业内有不同看法，我个人倾向于储备过多，而且投资过于单一，机会成本很高..

一、外汇储备超常增长的负面影响

　　外汇储备作为一个国家经济金融实力的标志，它是弥补本国国际收支逆差，稳定本国汇率以及维持本国国际信誉的物质基础。对于发展中国家来说，往往要持有高于常规水平的外汇储备。但是，外汇储备并非多多益善，近年来我国外汇储备规模的急剧扩大对经济发展产生了许多负面影响。

　　１、损害了经济增长的潜力。一定规模的外汇储备流入代表着相应规模的实物资源的流出，这种状况不利于一国经济的增长。如果我国外汇储备的超常增长持续下去，将损害我国经济增长的潜力。

　　２、带来了较大的利差损失。据保守估计，以投资利润率和外汇储备收益率的差额的２％来看，我国目前６０９９亿美元的外汇储备，年损失高达１００多亿美元。如果考虑到汇率变动的风险，这一潜在损失会更大。众所周知，我国外汇储备构成中大约７０％是美元资产，据美国一些经济学家估计，美元可能在这一轮的危机中贬值２０％至４０％，果真如此，我国美元储备将缩水８５４亿到１７０８亿美元。

　　３、存在着高额的机会成本损失。我国每年要引进大约５００亿美元的外商投资，为此国家要提供大量的税收优惠；同时，我国又持有大约６０００多亿元的外汇储备，闲置不用。这样，一方面是国家财政收入减少，另一方面老百姓省吃俭用借给外国人花，其潜在的机会成本不可忽视。

　　４、削弱了宏观调控的效果。在现行外汇管理体制下，央行负有无限度对外汇资金回购的责任，因此随着外汇储备的增长，外汇占款投放量不断加大。外汇占款的快速增长不仅从总量上制约了２００４年以来宏观调控的效力，还从结构上削弱宏观调控的效果，并进一步加大人民币升值的压力，使央行调控货币政策的空间越来越小。

　　５、影响对国际优惠贷款的运用。外汇储备过多会使我国失去国际货币基金组织ＩＭＦ的优惠贷款。按照ＩＭＦ的规定，外汇储备充足的国家不但不能享受该组织的优惠低息贷款，还必须在必要时对国际收支发生困难的其他成员国提供帮助。这对我国来讲，不能不说是一种浪费。

　　二、　我国外汇储备适度规模

　　近年来，我国外汇需求主要来自于以下五个方面：维持正常进口用汇需求；偿还债务用汇需求；外商直接投资赢利返还用汇需求；政府干预汇市的用汇需求和其他用汇需求（包括居民出境旅游、求学、就医等）等。如果能满足这五个方面的用汇需求或略有节余，则我们认为外汇储备规模就是适度的。我国进口用汇需求大约为１１２０－１６８０亿美元。偿还债务用汇需求大约为２３０－３４５亿美元。外商投资赢利返还用汇需求大约为４４８－６７２亿美元。目前人民币还不能自由兑换，我国对资本项目严格管制，并实行经常项目的银行结售汇制，因此，并不需要太多的外汇储备干预市场，不妨以２００４年流入我国的短期资本６００亿美元为外汇需求的参考数。随着国家对居民出境旅游、探亲、就医、留学等方面的限制进一步放宽，所需的外汇储备也会进一步增加，估计总额在４００－６００亿美元。

　　由此，我国外汇储备的适度规模区间大致为：２７９８－３８９７亿美元。可以看出，当前我国外汇储备有较大过剩。因此，如何控制外汇储备的超常增长，加强外汇储备的管理，提高储备资产的运用效率成为当务之急。

来源：经济参考报
2005-05-21

灰鸦

丛林夜公主  在 2005-5-28 04:54 PM 发表:

我觉得汇率的变动有两点我是比较关心的
第一是汇率变动对国内物价的影响
第二是汇率变动对国民收入与就业的影响
特别是第二点.汇率上升.有利于进口不利于出口.将会增加闲置资源.出口商品生产部门发展将会受到阻滞.这会令到生产减少.国民收入和就业也相应减少. ...

1.
理论上说，如果人民币升值，进口商品的人民币价格就会下降，带动国内整体价格水平下降，从而增加通货紧缩压力，也就是说物价会下降。但实际上国内物价可能更多的受国内总供给和总需求的影响，汇率变动可能会增加物价下滑的压力，但不必然会导致物价下降。汇率升值与通缩没有必然联系.

2.
同样道理，汇率变动对国民收入与就业影响也是理论上的。事实上每个国家都想贬值来促进出口，但这也是双刃剑，必须牺牲其它。

3.
重要的不是人民币是否升值以及升值的利弊问题，而是中国如何调整自己的汇率制度以适应中国的经济发展问题。后者才是核心，前者应该服务于后者。

《第一财经日报》：你的意思是我国经济发展阶段的变化要求外汇管理体制进行相应改革，现在实行的汇率制度怎样影响国内经济呢？

　　余根钱：尽管我国目前所采用的是“有管理的浮动汇率制度”，但从实际执行结果看，基本上可看作是与美元挂钩的汇率制度。这种汇率制度表面上看起来汇率很稳定，但这只是一种假象。要盯住美元，人民币的汇率就必须跟着美元的汇率走，但美元的汇率并不稳定，有时波动幅度还很大，因此这种汇率制度不能真正地实现汇率稳定的目标。

　　美元汇率是由美国经济状况决定的，人民币汇率跟着美元汇率走将意味着人民币汇率取决于美国经济状况，而不能真实地反映我国经济的变化。不能反映本国经济变化的汇率势必会造成资源的错误配置和一系列严重的问题。

　　此外，这种相对固定的汇率制度不利于分散风险。固定汇率制实质上是由政府承担外汇市场的全部风险。在对外经济活动规模较小的情况下，外汇市场风险全部由政府承担具有可行性，但我国目前的对外经济规模已经很大，巨大的外汇市场风险在某些情况下有可能超出政府承担风险的能力。

国家统计局高级统计师余根钱
第一财经日报

[ Last edited by 灰鸦 on 2005-5-28 at 18:54 ]

弹剑

感觉楼上引用的材料不怎么样。特别是第一个。。。