中邮基金刘勇燕看下半年市场

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面对复杂的内外市场环境，上证综指跌跌撞撞一整年目前仍在原地踏步。即便其有年内三次攻上3000点的壮举，但在此心理关口大盘走向仍不明朗。未来A股市场将何去何从？投资者又将如何进行资产配置？中邮基金基金经理刘勇燕一些市场观点非常具有参考价值。
在她看来：2011年将是一个前紧后松、前低后高这样一个趋势。在此市场环境下，二季度将无明确上涨机会，整体来看入场良机将集中在下半年。
下半年A股将发力，中小盘股现潜伏良机。关于下半年的投资机会，刘勇燕分析：“包括银行在内的很多大盘股，目前虽有估值优势，但在目前流动性比较紧的背景下，这些股票快速上涨较难。但若从全年来看，下半年的机会更大一些。相比之下，中小盘股的投资价值更大。过去两三年中小盘股虽受估值困扰，但长远来看，在新兴产业规划涉及的方向上，今年和去年不同，不仅仅要考虑一个由于产业规划带来的这种估值上的推动，更主要的是看看究竟哪些公司能从这些新兴产业规划中受益，从而实现长期的业绩增长。尤其在上半年中小板一直下跌的过程中间里，我们认为更有利于寻找出一批具有长期投资价值的股票，正因为下跌可能反而存在一些投资机会，中邮也将会从精选个股的角度去更认真地进行筛选。”
中邮推出“加强版”，意夺投资制高点。展望后市，刘勇燕认为，未来一个季度，由于市场还处在一个加息 <http://search.10jqka.com.cn/search?ie=gb2312&t=1&ft=1&w=%BC%D3%CF%A2>周期之间，短期内可能债券配置意义并不是很大，随着明年进入减息周期的时候，债券投资机会可能会更多一些，中邮中小盘也会根据市场的情况在股票和债券之间进行更灵活的配置。另外，从今年的宏观分析和市场判断来看，我们会采取相对均衡的配置策略。一是从行业配置的角度考虑均衡周期性和非周期性，另一个就是从风格的角度均衡配置大中盘小盘，力争为投资者获取长期稳定收益。
为提前布局下半年中小盘股的投资机会，中邮基金推出了一只以中小盘股为主要投资标的的混合型基金——中邮中小盘灵活配置混合型基金。对于在业内从不随波逐流的中邮基金而言，这只基金可谓是中小盘基金中的“加强版”，其在资产配置上的灵活性和对中小盘股票的特殊定义。
与其他中小盘股基金不同的是，刘勇燕介绍，这只基金的投资范围并非狭义的中小盘股，而是每半年末对A股市场中的股票按流通市值从小到大排序并相加，累计流通市值达到A股总流通市值2/3的这部分股票称为中小盘股票。在此期间对于未被纳入最近一次排序范围的股票(如新股上市等)，如果其流通市值可满足以上标准，也称为中小盘股。这一投资范围覆盖了除银行、中石油、中石化在内的大部分股票，投资范围非常广泛，非常有利于在投资上进行布局。