鼎鑫银评：地缘政治和技术因素提振贵金属

小象点金

　　从市场基本面而言，乌克兰局势持续发酵是多头背后的马其诺防线，但鉴于乌国动荡局势未能取得突破性进展，演变成为西方与俄罗斯直接的武力对抗，使得多头只能选择依托千三附近固守，这种地缘政治鸡肋行情何时了。贵金属群2279-3052-1验证D5
　　乌克兰紧张局势反复无疑一直主导着多头行情，地缘政治对黄金的影响容易让人联想到“枪炮一响、黄金万两”的浅层逻辑思维，尤其是上个世纪90年代中东爆发多次战争点燃黄金“喷发式”行情，令多头赚得盆满钵满，且屡试不爽。然而，中东与乌克兰完全不可同日而语，单纯的“拿来主义”收效甚微，难复当年的光彩。中东是全球能源基地，是世界“火药桶”所在地，牵一发而动全身，因此，中东一旦爆发战事，或有苗头出现，全球资本市场立即翻江倒海。这一点与乌克兰局势不同，该事件的看点不在其国内动荡本身，而是其背后的两股势力欧美和俄罗斯之间会否因此而大动干戈。
　　从严格意义上，截止当前，乌克兰事件也只是一场国内政治动荡事件而已，市场期望欧美与俄罗斯之间爆发武力冲突点燃战火行情不过是一厢情愿罢了，因为两大军事集团的对抗不会升级至战争形势，因此，此次乌克兰地缘政治局势不能局限在传统的战争思维。实际上，该事件反映的是俄罗斯在挑战美国的霸权地位，从而影响美元的地位，在乌克兰局势的演变过程中，美元是否受益，是分析白银等贵金属走势的关键所在。
　　自二次世界大战以来，美元能够长期拥有在全球结算的霸主地位，除了得益于美国强大的经济实力之外，美国强大的军事力量对于维持美元信心也至关重要，我们在分析美元走势的时候，往往从经济角度出发，而往往忽视掉了这一点。在2001年9.11事件发生之后，美元汇率暴跌，在一定程度上跟美元的避险价值被严重质疑，其地位受到威胁密切相关。
　　黄金、白银等贵金属被认为是终极“硬通货”，而在某种意义上，美元则扮演了纸币中的“硬通货”角色，动荡或者地缘政治冲突对白银究竟是产生利空还是利好，其实就是分析目前能够与白银在价值交换媒介相抗衡的品种，很明显，这一品种只会是美元。
　　如果乌克兰事件升级，俄罗斯获益，则间接表明美国势微，利空美元，利好白银;反之，一旦亲美派获胜或者美国对俄罗斯发起制裁，则利好美元，利空白银，投资者可以把握这两个脉络来分辨乌克兰地缘政治的进展对白银的影响。然而，在乌克兰局势没有被市场彻底淡化之前，地缘政治鸡肋行情将一直持续下去。

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