『创盈纳金』陈宁铭:反弹动能加大 LMCI成市场二次非农爆发

陈宁铭

陈宁铭老师格言:笑看风云淡，坐看云起时，放下就是解脱，共盈才能知足，不乱于心，不困于市，不畏波动，不恋交易，此为投资最高境界。

【基本面解析】

9月非农报告已经落幕，单月就业人数新增24.8万，前值也获得显著上修，继续确认就业市场延续加速改善，修正后数据显示，今年1-9月月均非农新增就业高达22.7万，明显高于去年同期19.3万。与此同时，9月失业率进一步降至5.9%，创2008年7月以来最低水平，然而陈宁铭认为这可能仅仅是美国民众退出劳动力市场的结果，同期就业参与率进一步刷新数十年低点62.7%。

正因为如此美联储委员对就业市场所取得的成就持谨慎乐观的态度，耶伦曾多次在公开场合讲话中提及到对劳动力市场改善的程度感到不够满意，很多学者也曾对失业率能否准确衡量就业市场的运行提出质疑。从官方报告来看，LMCI使用复杂的技术构建，能够捕捉19种被经济学家广泛追踪的就业指标的共同变化（其中包含失业率），就其本意而言，美联储无疑希望更加准确地把握就业市场的脉搏，然而这种愿望能否实现并不确定，官方报告中的研究表明，LMCI12个月变化率与失业率12个月变化率的长期相关性为-0.96，几乎完全负相关的结果令人不得不怀疑，LMCI是否真的可以告诉我们与就业市场相关但并没有反映在失业率中的重要信息。陈宁铭认为短期基本面并没有显著变化，美国经济数据维持强劲，欧洲数据维持疲软，投资者对美元的看涨倾向越发极端，他们都将下行风险归咎于强势美元。

但显而易见的事实往往不能正确解释市场，陈宁铭认为影响黄金价格的因素有很多，除美元外投资性需求，实际利率和市场情绪等均对金价产生同样显著的影响。投资性需求方面，WGC二季度趋势报告显示，投资性需求（例如黄金ETF和金币金条）正实现温和回升；另一方面，尽管美国GDP频频向上修正，但实际利率却缓慢回落，或说明真实下游需求仅温和回升以至于难以推动投资强劲增长，这两方面的因素均有望为黄金提供潜在的中期支持。最后，陈宁铭从市场情绪角度来看，无论是短期还是中期，金价均面临上行风险。就短期而言，黄金非商业期货净头寸占未平仓合约比例降至17.1%，触及长期均值下方1.5倍标准差，陈宁铭认为当市场情绪达到极端状态时往往趋势强烈修正或反转的领先信号；

就长期而言，净头寸比例52周移动均值已经形成明显的底部，净多头头寸一旦开始转为累积，陈宁铭认为可以为价格提供强劲的中期上行动能。

投资有风险，风险控制需放在第一位！创盈纳金团队分析师国家注册高级黄金分析师陈宁铭，每日实时在线为每个投资者提供盘面分析指导。陈宁铭老师08年踏入金融市场，多年来对外汇、现货黄金白银投资深有研究，擅长把握中长线走势，以短线为主、中线为辅、长线为王为做单理念，拥有多年的市场经验，和稳健的操作理念，良好的交易心态，让你的资金得到合理的控制和盈利，一对一的技术指导，及时喊单，到点位进，到点位出，都会第一时间的提醒客户让客户盈利出场。