杜益鑫：黄金涨定？欧央行或引爆不了市场

杜益鑫

　　上周公布的CPI数据显示欧元区滑入通缩，欧洲央行似乎终于被逼入不得不祭出量化宽松(QE)的境地，金融市场密切关注的这一定时炸弹开始滴答作响。
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/ G: z. @8 Q) x! _　　欧洲央行将于下周四(1月22日)举行会议政策会议，QE政策推是不推？
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　　市场方面，黄金及白银价格趁着欧洲印钞预期升温之际上扬，欧元区股票和债券市场也已将该预期计入价格。但问题来了：作为欧洲的提款机，德国方面极度反感印钞，因为此举在上世纪两度摧毁该国货币，而且德国仍然可以将该举措诉诸法庭。
　　
2 V5 }+ j) G2 p" ]/ O6 b; z2 I　　笔者认为，打压欧元汇率以使得欧元区成员国在全球舞台上在出口方面更具竞争力，并刺激金融市场冒险行为，这是欧洲央行QE的目的所在。欧洲央行将试图通过改变市场参与者的行为和心理，逐步扭转恶性通缩趋势，就像美联储在2009年初所做的那样。
　　
9 p2 p" j5 c  @  C% Y) S3 j* [! P　　欧洲央行任何债券购买计划都必须将希腊包括在内，但希腊并无偿债能力，且该国目前再次濒临脱离欧元区。正如长久以来错综复杂的欧盟政治那样，欧洲央行购债并没有那么简单，最有可能的结果是达成一项混乱而复杂的妥协方案。
　　
  Z8 A. \; W& r$ K, l　　全球金融市场目前预期欧洲央行将推出全面QE，但现实情况也许会非常让人失望。若果真如此，股市或将崩盘，债券将飙涨，黄金和白银或仍将因避险需求而获益。不过，欧洲央行启动印钞机也将在短期内提振金银价格。
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　　在欧洲央行政策会议结束后的第三天，就将迎来希腊大选，反对紧缩措施的激进左翼联盟(Syriza)料将胜选，甚至导致希腊退欧，这对全球金融市场稳定将意味着什么？
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/ Q" q& P2 h7 a- X　　希腊脱离欧元区及该国债务违约所带来的冲击或是雷曼兄弟破产的两倍，可能最终导致欧洲紧急印钞，就像美国在雷曼兄弟倒闭之后所做的那样。
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　　黄金白银往往在糟糕的金融市场环境中具有相当大的优势，且无可匹敌。去年黄金是继美元之后表现最好的货币，今年谁又将会成为第一值得投资者考虑。
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　　技术面上，以美元计价的黄金处在1220美元/盎司关键的十字路口附近，若日线收于1240美元/盎司上方，则将确认金价开启新的上升趋势；欧元计价黄金过去几周向上突破了为期14个月的底部盘整区间，下一关键价位为1050欧元/盎司。

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有道理