钱程是金：耶伦暗示推迟加息预期

逐越小程

钱程是金：耶伦暗示推迟加息预期
耶伦周三在国会听证会的发言中表示，“联邦公开市场委员会对于在开始正常化政策时会具有耐心的评估，意味着委员会认为至少在未来两次决策会议期间，经济状况不太可能确保联邦基金利率的目标范围应该得到提升。”她表示，在就业市场状况有改善，但是通货膨胀表现依然低迷的时候，联储将会谨慎从事。

市场之前的预期是联储会在6月提高利率，但是上周公布的1月决策会议的会议纪要让部分市场人士倾向于认为，联储可能在9月甚至更晚才会采取行动。耶伦也向市场承诺，联储在行动之前会有充分的沟通。

在考虑何时提高利率的时候，联储通常评估朝向其两大法定职责目标的进展：促成充分就业，以及以2%通货膨胀率为标准的物价稳定。

耶伦对美国经济的评估是谨慎乐观的。她认为从很多方面看，美国劳动力市场都出现改善，不过还有进一步提升的空间，如还有许多美国人失业或是不完全就业，工资增幅缓慢，劳动力参与率不佳。耶伦还指出，美国家庭财务也更为强劲。

在被问及美国通胀问题时，耶伦预计通胀率将首先下行，之后升高。目前通胀率低于美联储2%的目标，下行原因主要是因为美元升值、油价下跌。耶伦指出，通胀率是决定货币政策的关键因素之一，预计通胀率未来2-3年时间升向2%的水平，认为近期的低通胀是暂时现象，美联储将严密监控通胀走势。

耶伦表示，尽管就业市场出现持续改善的迹象，但美联储在决定加息之前，需要看到薪资和通胀出现明确的增长，并且美联储要有足够信心认为通胀会朝向2%的目标迈进时才会做出决定。

1月份美国消费者信心指数攀升至102.9，为近七年以来的新高，显示出市场对于美国经济向好的预期有所加强。但是，美国去年12月消费者物价指数(CPI)仅为0.8%，创出2009年10月以来的新低。1月份采购经理人指数(PMI)录得53.5，虽然在荣枯线以上，但是已经连续三个月下滑。

分析指出，从经济数据来看，虽然有表现良好的一面，但是美国的经济整体上仍然存在下行风险，这可能是延缓美联储加息的主要原因，特别是在近期就业数据也表现不佳的情况下，美联储更是倾向于通过一段时间观察美国经济的运行情况，确立美国经济复苏之后再进行加息。

此外，在全球主要经济体纷纷采取宽松的货币政策和近期风险事件较多的背景之下，美国过于急促的加息将会造成美元大幅上涨，并不利于美国经济的复苏，因此，预计短期内美联储仍然不会加息，加息期可能要晚于市场预期。