杜益鑫：金价五连阳之后该警惕了

杜益鑫

　　美元指数在经过了几天的震荡回落后，目前有所企稳，在录得了连续走低后美元指数最高至最低点跌幅达4%，这给了全球非美货币及大宗商品多头可乘之机，黄金在连续走高收出5根阳线后，目前存在一定的隐忧，迟迟不能突破1200美元也让多头略感担忧，但下方1180美元有强劲支撑，建议重点关注。
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　　从黄金的走势来看，有以下几种可能：
　　
" O8 v1 w; F. a8 u' L- e  k0 _　　1.目前上涨的5连阳是由于前期的9连阴空头回补所致，也就是说黄金只是弱势反弹，并不是一轮新的上涨。
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6 z0 h6 _; ^- B# `. C　　2.黄金目前还不能一定说是“1”那种情况，可能的情况还有在1180美元上方进行换手后，基本面、技术面达到一定的共振后突破1190-1200。
　　
　　3.如果“1”成立，那么黄金未来跌破前期低点1142以及跌破去年低点1131美元的概率将大大增加。
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5 M, z# f; r9 x5 p& v8 R; Y　　那么从基本面来看，随着欧元区的QE正在进行，欧元区的经济指标逐渐恢复，数据显示，欧元区3月综合采购经理人指数(PMI)初值升至54.1，创2011年5月以来最高；市场此前预期为53.6，2月终值为53.3。这是该指数第21个月高于荣枯分水岭50。
　　
　　欧元区3月PMI的上升幅度意味着第一季度GDP增速约为0.5%，甚至有可能更高。这将较第四季度0.3%的增速有所加快。法国巴黎银行分析师写道，今天公布的数据符合他们对于欧元区增速加快的预期。他们指出，他们已将2015年GDP增速预期上调至1.8%。
　　
　　再来看看美国，美国2月未季调CPI年率持平，预期下降0.1%，前值下降0.1%；2月季调后CPI月率上升0.2%，预期上升0.2%，前值下降0.7%。
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% J! D0 G9 x) y4 t% ~! K% V　　2月未季调核心CPI年率上升1.7%，未季调核心CPI月率上升0.2%。
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4 [3 \0 U! V% }$ L+ z6 ~- P　　另外美国3月Markit制造业PMI初值为55.3，高于前值的55.1以及预期值的54.7，也示好美国经济。
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( f" S' r& ^) y2 E. a, F0 W　　从美国与欧元区的经济对比来看，目前两者出现一定的同步向上，经济指标的细微改变并没有显现出谁优谁劣，这将令欧元与美元的走势继续处于胶着。
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　　为什么要考虑欧元区与美国之间的经济对比？因为最近欧元是市场的主角，它的波动与大宗商品和其他非美货币形成一定的同步性，这也是美元回落的因素所在，所以在近期的行情中最最重要的品种就是欧元。
　　
! ]/ W, n! F! B3 t6 f9 G* P　　其实从走势上来看，细心的投资者会马上发觉，欧元与黄金的走势比较相似，这种情况还出现在铜价和油价上面，这说明目前的资金流动是有序的也是有规律可循的。
　　
　　展望今天的行情，投资者应密切关注美国耐用品订单数据，这将决定晚间各品种的涨跌命运。
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- x) U( B' S  U. e. t5 g" R9 E& ^" o2 [　　另外美国圣路易斯联储主席拉加德周二(3月24日)在出席会议时表示，零利率已不再适用于美国，即便在夏季“小幅加息”后，货币政策仍将十分宽松，他强调，美元升值对通胀的影响被过度强调，其实油价对通胀的影响更大，美国薪资上涨压力将会增加。
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7 @" N. n! S8 C3 ?- v　　本周美联储官员悉数登场讲话，特别是美联储主席耶伦将压轴登场，从目前看来美联储官员的讲话并没有对市场产生较大的波动。
　　
) u# g% ]4 o; [7 ^2 c' ]　　但投资者还应注意行情实时发生的变化，或许市场仍然等待内生性因素的爆发点。
　　
　　对于金价笔者认为美联储(Fed)9月加息的可能性，或令金价被夹在投资人撤资与季节性实物需求之间，上下两难。短期内，印度方面的季节性需求应该会有助于支撑金价。
　　
　　从中期来看，金价的上涨才刚刚开始，近期美元的修正会持续到未来几周，同时债券收益率会下降，将使得金价获得持续的上涨，到5月底可突破1300美元/盎司的水平。
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