钱程是金：ADP出黄金涨，耶伦讲话黄金跌

逐越小程

钱程是金：ADP出黄金涨，耶伦讲话黄金跌
    美联储会主席耶伦(Jannet Yellen)周三在华盛顿发表演讲后回答提问时称，目前长期利率处于非常低的水平，当美联储首次加息之后，长期利率能大幅上升。

受耶伦讲话影响，美国指标10年期国债收益率周三升至两个月高位，一度达到2.25%，距离3月6日的年内高点不到1个基点;30年期美债收益率一度升高8.3个基点，至2.995%，是12月份以来最高。鉴于美国实际利率上升，国际金价周三纽约时段从1197美元/盎司日高回落至1190美元下方。

耶伦讲话正值Jeff Gundlach和格罗斯等债券巨头质疑债券牛市是否过头之际，他们的评论之前已经导致全球国债市场出现几天的下挫。

　　三菱日联证券美国的高级国债交易员Thomas Roth表示，“有很多投资者措手不及，耶伦的讲话更是让市场雪上加霜，没有人料到会出现这种形势。”

　　麦格里分析师Matthew Turner表示，“同金价关系最密切的美国实质收益率上升，这拖累了金价。预计美联储将较目前市场预估更早升息。”

　　此外，耶伦还警告，目前美国股市估值相当高，可能引发金融动荡。在将基准利率自2008年12月份就一直维持在近零水平之后，联储必须对金融稳定面的威胁保持警惕。

　　耶伦强调，如果把股票回报率与债券等安全资产的回报率比较，股票估值还不算很高;但债券的收益率也非常低。这里有潜在的危险存在。

　　用所谓的联储会模型来进行估值比较，美国股票相对于政府债券依然便宜。标普500指数的盈利殖利率目前在5.5%左右，比10年期国债2.2%的收益率水平要高出两倍以上。

　　目前大多数联储会官员预计，他们今年将会在2006年以来首次加息。亚特兰大联储主席洛克哈特周三称，仍预计年中升息合适，市场9月升息预期“合理符合”联储可能的路径。