罗慕溪：金银或继续震荡下行探底，静待加息最后一击

罗慕溪

　　诚信于行，服务至心；追求机遇，把握财富。——罗慕溪

　　上周五最重磅的新闻无非是晚些时候美国方面晃眼的10月非农就业人口数据，公布值27.1，远超预期18.0，更是将下调后的9月非农数据13.7远远甩在身后，刷新年内新高。从10月非农的明细数据来看，季调后制造业就业人口、平均小时工资年率月率均较前期有所回升，且均好于市场预期；美国10月的失业率数据也是较前值及预期有所降低。在美国10月非农公布的前两日，"小非农"ADP数据的较前值略低，曾一度令市场担忧，纷纷预期10月非农可能会差强人意，因此，当数据公布的瞬间，甚至颠覆了联储官员及美国各大投行对美年底加息预期的可能性。

　　作为12月议息会议前的重要参考，非农数据被市场认为是美联储加息的重要筹码。而非农数据则一扫上期的悲惨，10月非农就业人数较前值以及ADP预期均有大幅提升（前值14.2万人，预期18万人，现值27.1万人），而10月份失业率表现也出奇的优异（前值5.1%，预期5.1%，现值5%），更是创2008年来的新低。强劲的就业数据表明美国经济正在强劲复苏，而作为美联储加息的重要指标--通胀与就业率，更是在向好发展，令市场对于12月美联储加息均持乐观态度，金银价格则在非农与加息的夹击下应声大跌，12月议息会议即将来临，金银价格难有反转机会，将继续震荡下行探底，静待加息最后一击。

　　金银价格受非农数据表现优异的影响，均迎来半年以来的最大周跌幅。黄金上周开于1142.13点，微冲高1143.07点后，继续延续议息会议后的下跌趋势，迎来8连跌，并于非农数据公布后达到周最低点1085.45点，终收于1089.45点，周跌幅达-4.16%；白银价格同样出现大幅跳水，周开于3169点，冲高3178点后一路下行，周最低点下触3005点，险守3000关口，收于3007点，周跌幅达-5.14%。从整体来看，非农预期向好，令12月加息预期大增，金银走势近期难有反转，仍以震荡下行探底为主，随着12月议息会议的逐渐临近，金银的压力将逐渐增强，短期反弹恐也乏力，整体走势仍以下行为主。

　　上周五，欧洲方面同样有多项经济数据公布，德国9月季调后工业产出月率（前值-1.2%，预期0.5%，现值-1.1%）虽不及预期，但仍较上期有所提升，而法国贸易赤字较上期略有增加，英国9月工业产出月率不及前值但9月制造业产出月率有所改善。从整体来看，欧元区经济在复苏之路上仍阻力重重，虽不乏亮点但整体依然表现平平。相对非农与美联储加息，欧元区周五公布的经济数据对于金银的价格影响较为有限。

　　罗慕溪认为，十月的非农就业数据大超预期的好，就算出现后期的数据修正，也不会低到让市场失望的程度，几乎将前期市场对经济的忧虑全数收复，失业率的角度也在支持着数据的有效程度。十月美联储的议息会议上，多数官员曾表态说：加息的时点要看就业及经济增长方面数据的支持情况，数据见好且维稳是必要前提。从这个方面来看，就业数据的强势已经对年底加息投出了支持的一票，那么强势的数据是否能维持还是接下来市场需要相继关注的重点所在。