罗慕溪：两座大山持续施压，油价反弹路漫漫

罗慕溪

        　　诚信于行，服务至心；追求机遇，把握财富。——罗慕溪（中诚财阀理财联盟高级分析师）

　　周三(11月25日)公布的美国PCE物价指数年率略不及预期，但初请失业金人数及耐用品订单数据均好于预期，美指刷新八个月高点100.08；欧元周三反弹至1.0689遭空头猛烈抛压回落，晚间刷新逾七个月低点1.0577；中东局势趋于缓和，供给过剩和美元走强前仍将持续施压油价。

　　周三纽市盘初公布的美国PCE物价指数年率略不及预期，但初请失业金人数及耐用品订单数据均好于预期，总体影响偏正面，美元指数再度走高，刷新八个月高点100.08，料加息预期仍将持续支撑美元。

　　数据显示，美国10月核心PCE物价指数年率上升1.3%，预期上升1.4%，前值上升1.3%；10月核心PCE物价指数月率持平，预期上升0.1%，前值修正为上升0.2%，初值上升0.1%。美国10月耐用品订单月率终值上升3%，预期上升1.6%，前值修正为下降0.8%，初值下降1.2%。扣除飞机非国防资本耐用品订单月率终值上升1.3%。国10月个人收入月率上升0.4%，符合预期；个人支出月率上升0.1%，不及预期0.3%的升幅。美国11月初请失业金人数为26万人，预期27万人，前值修正为27.2万人，初值为27.1万人。

　　此次PCE年率及月率双双不及预期，使得美国通胀水平已经连续42月未达成美联储2%的目标，其中美国消费支出仅小幅增长，消费者倾向选择增加储蓄，这表明美国家庭对于消费持谨慎情绪，对物价上涨造成一定程度的拖累，通胀仍是美联储12月可能加息的绊脚石。

　　今晚公布的美国经济指标总体表现略好于预期，表明美国经济复苏势头良好，美联储重视的PCE物价指数虽略不及预期，但料不足以明显阻碍美联储年内加息，市场预期的美联储年内加息几率仍将高企，美元强势仍将持续。最新联邦基金利率期货显示，市场预期的12月加息几率再度上升，由此前的70%上升为74%，2016年3月加息几率上升为88.1%，表明市场情绪仍将持续支撑美元。

　　隔夜俄战机两度被击落，中东局势升温一度使油价飙升，但联合国和美国今天同时敦促俄罗斯和土耳其不要将边境战机事件升级，兼之北京时间周三凌晨公布的API原油库存大增260万桶，油价周三承压回落，NYMEX1月原油期货刷新日低42.02美元/桶，料OPEC会议前供给过剩和美元走强前仍将持续施压油价。

　　美国总统奥巴马与土耳其埃尔多安通话，他表示，美国和北约支持土耳其捍卫自身主权，但同时，两人就避免俄土两国紧张局势升级的重要性达成一致，并认为，应该采取措施，避免此类事件再次发生。联合国秘书长潘基文亦对此表示严重关切，并敦促所有相关各方采取紧急措施，缓和紧张局势。整体上两国之间的冲突在向可控方向发展，料中东局势进一步升级可能性不大，局势升温对油价的提振作用也将逐渐消退。

　　此外，北京时间凌晨公布的美国11月21日当周API原油库存再度大涨260万桶，导致市场对供给过剩的担忧再度升温。北京时间23:30将公布EIA原油库存，若库存再度大增，将使油价进一步承压。综合以上分析可以看出，中东局势紧张对油价的提振恐难持久，OPEC12月会议宣布减产的可能亦不大，短期内油市供过于求局面将持续，兼之美联储年内加息预期持续升温，料油价短期内仍将持续承压。