陈武维：耶伦登场释疑“QE4”金市终于迎来重要指引

陈武维

　　
　　周五(10月17日)亚市早盘，国际现货黄金交投于1238.40美元/盎司，虽然市场恐慌情绪持续抬升，但这并未促成黄金的加速上行，美元指数由于QE4预期等政策争议的影响，暂陷入多空胶着，但仍能高于84.75(前提突破4年的高点)，本周美联储多为官员表示美国应该延缓退出QE的时间，并推迟加息，因全球可能陷入全面通缩危机，今日晚间耶伦登场讲话，或为投资者指明道路。
　　
　　耶伦作为美联储主席一直以来给人的感觉都是非常的爱护这个市场，发表的措辞也会格外严谨，有的时候颇有中国“太极高手”的感觉。在最近一次耶伦公开讲话中，耶伦认为美联储削减购债规模和保留相当长一段时间的措辞之间寻找平衡。目前来看，资产是根据利率将在未来某个时点上升的预期来配置的，因此，不应该有太大的影响。
　　
　　达拉斯联储主席费舍尔：主张对QE4推出需要谨慎，认为目前为时尚早，他表示，金融市场出现回调，但这并不意味着美国经济陷入麻烦。
　　
　　近日由于金融市场波动加剧，并且中国可能也会加入“通缩”之列，油价的下跌使得美国的PPI也遭到了增速放缓，这一切都是以上讨论的导火线。据美联储(FED)8月份发表的一项研究计算，油价上涨是金融危机期间美国经济规模萎缩5%的罪魁祸首。不过隔夜美国初请数据继续向好美国经济，这在一定上可能降低晚上耶伦出现极鸽的言论。
　　
　　美国周四出炉的两大数据纷纷强劲。美国上周(10月11日当周)初请失业金人数意外地下降至26.4万，创2000年4月份以来最低水平，预期会略微增加至29.0万，前值28.7万，而10月11日当周初请失业金人数四周均值也降至28.35万的2000年6月份以来新低。同时，美国9月工业产出月率增长1.0%，明显强于预期和前值。
　　
　　对于后市金价，陈武维认为，未来金价仍有可能触及1335美元/盎司。投资者似乎忽略了一件事情，那就是当前美国实际利率(尤其是短期)一直处于负值，相信进入2015年后这种情况还将维持。更重要的是，眼下全球充斥着大量的流动性，这也是影响我们模型和金价预估的关键因素之一。
　　
　　分析师：陈武维