罗慕溪：巴黎恐怖袭击，贵金属纷纷启动避险属性？

罗慕溪

　　诚信于行，服务至心；追求机遇，把握财富。——罗慕溪(中诚财阀理财联盟高级分析师)

　　上周五，美国劳工局公布了10月美国零售销售月率0.1%，虽不及预期的0.3%，但略高于前值，其中10月核心零售销售月率0.2%亦较前值-0.4%出现小幅回升。稍晚时候公布的11月密歇根大学消费者信心指数初值93.1，好于预期的91.5，更高于前值90.0。罗慕溪认为，从数据层面反映，美国的经济数据自十月下旬以来表现温和，虽然上涨的动能并非市场预期的强劲，但是整个发展趋势还是在震荡上升的区间。由于十一月初的10月非农数据表现强劲，使市场加注了对年底加息的预期，消费者对经济好转的持续性也是表现出信心倍增，接下来，数据温和回暖的持续性会是市场持续关注的关键。

　　欧元区上周末公布了三季度季调后GDP季率初值0.3%，略微低于预期及前值0.4%。同一时间公布的9月季调后贸易帐201，略好于前值190。从十月底的欧洲央行利率会议至今，德拉吉的12月重新审视欧元区利率讲话已经令市场催生出对各样货币宽松政策的预期，再加数据面上发映出的欧洲经济后续增长动能减弱，已使年底的宽松政策成板上钉钉之事，届时对大宗商品短期价格会有小幅利好刺激。

　　今日市场方面建议关注欧元区的10月CPI年率终止，由于近期原油的价格变动较大，因此，剔除食品和能源价格的10月核心CPI数据建议重点关注，此数据可以更真实的体现出欧元区的消费能力，更好地为欧洲通胀指标做参考。晚些时候会公布美国11月纽约联储制造业指数，其消费者、生产者、工业生产指数等明细指标是美国宏观经济的晴雨表，需重点留意。

　　周五晚，美国10月PPI同比下降至-1.6%，是自2010年11月以来最大降幅，超出预期。作为通胀的早期指标，生产者物价呈现连续下降的状态，显示出美国的通胀前景不佳，也使得美联储在加息问题上需要多做衡量，为加息预期降温，短期打压美指，为贵金属走势提供支撑。

　　消费支出方面，虽然零售销售数据表现不佳，环比0.1%与前值持平，不及预期。不过，稍晚公布的美国11月密歇根大学消费者信心指数上升，包括分项的现况指数和预期指数，整体好于前值，显示出美国的消费支出前景较佳，与PPI数据对走势作用相反。贵金属在周五美盘整体呈现震荡行情。

　　美联储方面，克利夫兰联储主席出面发声。对于加息，她持有中立观点，即"如果未来经济情况与预期相同，则可以采取加息措施"。对于加息步伐，她认为通胀预期得到2017年早期才能达到2%目标，所以应采取缓慢上调利率的方式。整体言论较为中立，对加息预期的影响有限。

　　周六凌晨，法国巴黎多地遭到恐怖组织ISIS的袭击，其中Bataclan剧院伤亡最为严重，100名人质遭到杀害。法国进入紧急状态关闭边境，世界各国纷纷对恐怖组织的野蛮行径表示强烈谴责。据最新的法国官方统计数据，此次袭击已导致129人死亡，352人受伤，是911以来，死亡人数最多的恐怖袭击。

　　面对这次突发的恐怖袭击，市场纷纷猜测周一全球股市将迎来"黑色星期一"，贵金属也会体现避险作用。笔者认为，恐怖袭击与战争不同，具有偶发性、不持续的特点。战争一旦爆发，会持续很长一段时间，基于市场对后续战争局势的评估，贵金属的避险属性也会凸显。恐怖袭击由发生到结束，虽然破坏力巨大，但时间较为短暂，所以不太容易激发贵金属的避险属性。因此，在气愤、惋惜的同时，作为一名投资者，需要保持应有的冷静。