罗慕溪：原油呈现出震荡偏强之势 白银近期可能反弹

罗慕溪

　　昨日晚间时间，美国劳工部公布了11月14日当周初请失业金人数27.1万人，好于前值的27.6万人，基本符合预期。罗慕溪认为，由当周初请失业金人数来看，11月的失业人数较10月相比，目前并不具优势，虽较上周有所回落，但目前还处在相对的历史高位，若接下来的两周此数据呈现下降趋势，那么对12月中旬的加息会是不错的预期加分项，但若此数据维持或攀升至高位，其11月综合失业数据对年底的加息预期会发出不利讯号。

　　欧元区央行在昨日公布了10月中下旬的央行会议纪要，内容主要显示，还是对于欧洲内部经济存在的通缩风险显得较为担忧，从去除了原油低价因素的核心CPI数据来看，经济下行的压力仍存，欧央行内部对欧元区宽松货币政策的呼声不断。我们认为，进入11月，从欧元区的各项经济数据也可以体现出，早前的QE效力渐趋减弱，若要维持2017年达到1.7%的通胀目标，后继需要更多的利好来助推欧元区内部经济的发展，今年12月的货币宽松政策静待呈现，对大宗商品的中线利好亦会产生小幅支撑。

　　周四（11月19日）国际白银下上涨0.58%，报收14.26。现货白银下跌0.96%，报收2931。上期所夜盘金属涨跌互现，白银期货合约涨0.58%，报3294元/千克。白银主力合约成交229278手。美国11月14日当周初请失业金人数27.1万符合预期，据CME数据，美国初请数据公布后，美国联邦基金利率期货价格暗示交易员预计美联储在今年12月加息机率为72%，此前为68%。

　　私立机构美国经济咨商局(Conference Board)报告称，美国10月领先经济指标指数上涨0.6%，扭转了此前连续两个月下跌的趋势，表明美国经济在经历了夏末秋初的疲软之后恢复了增长动力。美国经济咨商局经济学家Ataman Ozyildirim表示：“尽管第三季度经济增长表现欠佳，但现在看来经济前景已经好转。”

　　多位美联储官员讲话，:新任达拉斯联储主席卡普兰周三（11月18日）表示，FOMC审慎地等待9月和10月的更多数据，并认为回归正常的利率途径或将是渐进的，而宽松政策不一定就意味着零利率，且零利率持续过久需要很多代价，不过美联储暂不加息的决定是正确的。

　　克里夫兰联储主席洛丽塔梅斯特周四称，美国经济已经通过了美联储的两项测试，这意味着该行将理由开始加息。梅斯特在接受CNBC采访时表示，充分就业的目标已基本上达成，而她“有理由相信”通胀也将朝着2%的美联储目标的方向上升。

　　美联储副主席费舍尔周四发表讲话表示，关于九年以来的首次加息，美联储已经竭尽所能，避免令市场和政府感到惊讶。许多经济学家认为，12月美联储加息是木已成舟，然而费舍尔称，最后决定尚未作出，官员们仍在密切观察数据。他指出，亚洲新兴市场国家和世界对于潜在的资本流动以及市场调整是否做好足够准备，不会产生重大的宏观经济后果，也仍然有待观察。

　　美国NYMEX1月原油期货价格周四(11月19日)收盘下跌0.23美元，跌幅0.39%，报40.72美元/桶，美国原油下跌，因近月合约即将到期，以及库存大幅增加继续向油市施压。与此同时，ICE布伦特12月原油期货价格收盘上涨0.04美元，报44.18美元/桶。美元走软和汽油炼油利润率大幅提高帮助限制了原油的下行空间，炼油利润率提高可能促使炼厂增加原油加工量。美国原油收跌0.23美元，或每桶40.72美元，稍早跌破每桶40美元的关键支撑位，为周三以来第二次跌穿此价位。

　　周四，今年12月和明年12月合约的贴水达到每桶8美元的纪录高位。美国12月原油合约将于周五到期，令市场下探8月触及的40美元以下低位的风险增大，油价仍有下行风险，因为库存设施使用率仍在攀升。

　　美国原油在合约到期前下跌，受全球供应过剩忧虑打压，布伦特原油持稳。布伦特原油周四收盘持稳，美国原油下跌，因近月合约即将到期，以及库存大幅增加继续向油市施压。美国原油收跌21美元或0.52%，报每桶40.54美元，稍早跌破每桶40美元的关键支撑位，为周三以来第二次跌穿此价位。布伦特原油收涨0.04美元或0.09%，报每桶44.18美元，盘中稍早低见43.70美元。美元走软和汽油炼油利润率大幅提高帮助限制了原油的下行空间，炼油利润率提高可能促使炼厂增加原油加工量。

　　美联储(FED)副主席斯坦利·费希尔(StanleyFischer)周四称，美联储尚未就加息时间作出最后的决定。美联储已尽一切努力以避免让市场感到意外。人民币可能被纳入SDR货币篮子。一些主要国家央行将在不久的将来上调利率。一些国家的央行官员已告诉美联储“放手去做”。中国经济增速料在一段时间内超过世界其他地方。印度可能在若干年维持快速增长。贸易增长不太可能重返近几十年来的速度。大宗商品价格可能在相当一段时间内保持低位；铜、钢的价格尤其可能持续低迷。亚洲投资下滑抑制了对大宗商品的需求。中国收入增长未来可能为石油市场提供支持。

　　亚特兰大联储主席洛克哈特(Lockhart)周四称，循序渐进的意思是，美联储不是每次开会都会加息。必须继续考虑使用美联储的资产负债表作为工具。美联储的利率政策将取决于数据。不能让美联储依旧一条规则来执行政策。公众和市场已做好美联储加息的准备。较低中性实际利率说明，政策利率应对经济冲击的调整范围可能比均衡利率更高情况下更为有限。

　　美国劳工部(DOL)周四发布的数据显示，美国初请人数符合预期，较上周出现下降，为连续37周处于30万人以下，创史上最长周期。具体数据显示，美国11月14日当周首次申请失业救济人数27.1万人，预期27.0万人，前值27.6万人。美国11月7日当周续请失业救济人数217.5万人，预期216.7万人，前值217.7万人。

　　经合组织(OECD)周四发布数据显示，第三季度发达经济体的经济增长速度放缓，环比增长0.4%，创下2014年二季度来最小增幅；主要是由于美国经济增长减速，美国三季度GDP仅增长0.4%，相比此前1%大幅减速；除法国外，日德英经济也略有减速。