罗慕溪：暖冬将影响欧美需求，原油供给过剩或延续至明年

罗慕溪

　　由于上周五石油服务公司贝克公布的钻井数据的支撑，美原油得意守住40美元的关口。但是鉴于需求不振的大环境下，产油国为了市场份额毫无减产迹象，且全球库存已经达到历史记录高位，未来油价不仅难以上涨，而且会继续下跌。截至上周收盘，美国NYMEX 1月原油期货收盘上涨0.18美元，涨幅0.4%，报41.90美元/桶。布伦特1月原油期货因周末前的空头回补收盘上涨1.1%，报44.66美元/桶，。

　　美国WTI原油12月期货周五(11月20日)收跌0.15美元，或0.37%，报40.39美元/桶，本周跌幅为0.8%，12月合约今日收盘后已经到期，1月合约本周涨幅为2.16%，即期合约较次月合约贴水触及2011年以来最大。伦敦方面，布伦特原油1月期货周五收涨0.48美元，或1.09%，报44.66美元/桶，本周走势基本持平。美国石油活跃钻井数再度大幅减少为油价提供强劲支撑，但美元止跌回升令油价反弹空间受限。美国WTI原油期货12月合约价格盘中最低触及38.99美元/桶，布伦特原油期货1月合约价格盘中最高触及45.50美元/桶。

　　美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)数据显示，截至11月20日当周美国石油活跃钻井数减少10座至564座，除了上周意外增加以外，油价疲弱已经导致美国石油活跃钻井数之前连续10周下降至572座，触及2010年6月11日以来最低，较去年同期减少了1574座。

　　美国上周初请失业金人数依然位于40年低位附近，且连续37周处于30万人以下，创史上最长周期，暗示就业市场仍稳健复苏，继续向充分就业挺进，虽然昨日公布的美联储FOMC公布的10月会议纪要并没有加大12月加息的预期，同时多头获利了结导致美元回落，但鉴于10月良好的非农表现符合会议上大部分官员的乐观预期。这为12月美联储加息提供了很大支撑，市场预计美联储官员目前的加息决心应该至少比10月会议上要更加坚定，美元今日止跌回升并收复昨日跌幅，令油价反弹空间受限。

　　未来数月的温暖冬季将大幅降低欧美地区的供暖需求，从而进一步打压油价。而期权市场数据显示，2016年3月到期行权价为35美元/桶的美国WTI原油和布伦特原油看跌期权仓位近期得到显著提升，表明交易商预计油价在2016年3月前还将面临新一轮跌势。此外，行权价为30美元/桶的美国WTI原油看跌期权仓位自11月10日以来已经翻倍，而布伦特原油方面则表现适度。

　　美国能源信息署(EIA)最新公布的库存数据显示，截至11月13日当周美国库存量达到4.873亿桶，接近4月触及的纪录高位4.9亿桶。汽油库存增加100.9万桶，预测为减少36.7万桶。主要原油交割地，俄克拉何马州库欣地区库存增长149.5万桶。同时能源市场情报机构Genscape报告称，截至11月17日当周库欣原油库存增加240万桶。

　　国际能源署(IEA)月报显示，继近几个月库存达到纪录水平后，全球原油存量非常充裕，而需求增长放缓外加非OPEC国家供应保持韧性，有可能使供应过剩程度加深的局面持续到明年。10月全球原油日供应突破9700万桶，较上年同期增加200万桶，全球原油库存已达纪录高位30亿桶。同时2016年全球需求增速预计跌至每日121万桶，朝长期趋势靠拢，低于今年的182万桶较高增幅水准。

　　根据石油服务公司贝克最新公布的数据显示，美国石油钻井平台本周减少10座至564座，为过去12周中第11周减少，只有上周例外有小幅的增加。贝克公司公布的美国石油钻井数据被认为是衡量美国油市活动的重要指标，美国石油钻井平台数据从去年开始大幅减少，但上周钻井数据11周来首次增加了2座，至574座，凸显出尽管价格持续受挫，但美国页岩油行业仍具韧性。尽管一些人士对此项数据的有用性表示怀疑，但也有一些市场人士将此数据作为衡量未来产量增减的指标。

　　尽管世界燃油需求出现了五年来的最快增长，但由于伊拉克、俄罗斯和沙特阿拉伯创纪录的石油供应，使庞大的石油库存出现了扩张。由于低廉的原油价格对美国页岩油行业产生负面影响，明年石油输出国组织外的石油供应量会出现自1992年来最大幅度的下滑。据国际能源署消息，由于欧佩克和其它地方强劲的石油生产，石油库存已经暴涨到了创纪录的近30亿桶，这将会有可能让石油价格的崩溃进一步加深。国际能源署在其月度报告中表示，丰富的原油储备提供了一个史无前例的针对地缘政治冲击或是突然供应中断的缓冲，随着冬季燃料的供应也比较充足，石油市场的大熊没有选择冬眠。